中国银行--经济金融热点快评2020年第2期(总第386期)：CFETS人民币汇率指数篮子权重再次调整.pdf

经济金融热点快评 研究院 2020 年1 月3 日 2020 年第2 期 （总第386 期） CFETS 人民币汇率指数篮子权重再次调整 2019 年12 月31 日，中国外汇交易中心发布公告，宣布调整CFETS 人民币汇率指 数货币篮子权重。这是人民币汇率指数货币篮子权重第二次发生调整。上一次调整是 在2016 年12 月29 日，由于当年人民币挂牌交易货币增加，篮子货币数量由初始公布 的13 种增加至24 种。主要关注点如下： 美元权重下调，欧元权重上调。此次调整后的篮子货币数量保持不变，仍为24 种， 但权重发生变化。其中，美元权重下调0.81 个百分点，港元权重下调0.71 个百分点， 考虑到美元与港元采用联系汇率制度，美元整体权重下调1.52 个百分点，降至25.16%。 与2015 年12 月11 日首次公布CFETS 人民币汇率指数时相比，美元整体权重已经下调 7.79 个百分点。其他主要货币中，欧元权重上调 1.06 个百分点，英镑权重下调 0.41 个百分点，日元权重下调0.37 个百分点，澳元权重上调0.8 个百分点。俄罗斯卢布权 重上调1.02 个百分点。 调整货币篮子权重旨在增强人民币汇率指数代表性。根据中国外汇交易中心公告， 篮子货币权重是采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算得到，此次调整前的权重采 用的是2015 年贸易数据，而本次用 2018 年贸易数据对权重进行更新。目前，人民币 汇率中间价形成机制由收盘价、对一篮子货币变化和逆周期调节因子三个部分构成。 某种篮子货币的权重越高，人民币汇率对隔夜国际市场上这种货币汇率的变化越敏感。 以美元为例，根据海关总署公布的数据，2018 年对美商品进出口占我国商品进出口总 额的比重为 13.7%，较2015 年下降0.42 个百分点，美元权重下调是这种变化的反映。 调整后，人民币汇率变动将更能够体现实体经济所产生的外汇供求变化。 1 2020 年第2 期（总第386 期） 参考一篮子货币汇率形成机制运行良好。2016 年2 月，央行重新明确参考一篮子 货币变化的汇率形成机制以来，一篮子货币较好地发挥了 “压舱石”作用，使人民币 对美元汇率保持相对稳定。2019 年全年，CFETS 人民币汇率指数贬值1.74%，人民币对 美元汇率中间价贬值1.62%，人民币对美元即期汇率贬值1.44%，在新兴市场货币中保 持稳定强势。在中美经贸摩擦冲击下，人民币对美元汇率一度跌破 7 关口，但是外汇 市场保持稳定运行，而且在年底人民币对美元汇率重新回到 7 以内，表明汇率运行机 制和外汇市场主体都在逐步走向成熟，也为未来汇率市场化改革创造条件。此次货币 篮子权重根据贸易状况变化作出调整，将有助于继续保持人民币汇率在合理均衡水平 上基本稳定，便利对外贸易和跨境投资发展。 （点评人：中国银行研究院 谢峰） 审稿：廖淑萍 联系人：王若兰 单位：中国银行研究院 单位：中国银行研究院 联系方式：010 –6659 4052 联系方式：010 –6659 6876 2