从数理经济学到数数理金融学百年回顾.pptVIP

从数理经济学 到数理金融学 的百年回顾  般经济均衡理论和数学公理化 百年回顾  般经济均衡理论的创始人 1874年1月 法国经济学家瓦 拉斯(L. Warlas, 1834~1910)发表 了他的论文《交换 的数学理论原理》, 首次公开他的一般 经济均衡理论的主 要观点 百年回顾  般经济均衡理论要点 在一个经济体中有许多经济活动者,其中一部 分是消费者,一部分是生产者。 消费者追求消费的最大效用,生产者追求生产 的最大利润,他们的经济活动分别形成市场上 对商品的需求和供给 市场的价格体系会对需求和供给进行调节,最 终使市场达到一个理想的一般均衡价格体系 在这个体系下,需求与供给达到均衡,而每个 消费者和每个生产者也都达到了他们的最大化 要求。 百年回顾  般经济均衡理论的数学问题 假定市场上一共有k种商品,每一种商品的供给和需 求都是这k种商品的价格的函数 这k种商品的供需均衡就得到k个方程。 但是价格需要有一个计量单位,这k种商品的价格之 间只有k种商品的价格是独立的。 为此,瓦尔拉斯又加入了一个财务均衡的关系,即所 有商品供给的总价值应该等于所有商品需求的总价值。 这一关系目前就称为“瓦尔拉斯法则”,它被用来消 去一个方程。 最后瓦尔拉斯就认为,他得到了求k1种商品价格的 k-1个方程所组成的方程组。这个方程组有解,其解 就是一般均衡价格体系 百年回顾  但是上述“数学论证”在数学上是 站不住脚的。这是因为如果方程组不是 线性的,那么方程组中的方程个数与方 程是否有解就没有什么直接关系 ■ 这样,从数学的角度来看,长期来 瓦尔拉斯的一般经济均衡体系始终没有 坚实的基础。这个问题经过数学家和经 济学家们80年的努力,才得以解决。 百年回顾  般经济均衡研究的后继者 1973年诺贝尔经 冯·诺依曼(J 济学奖获得者列 von Neumann 昂节夫 1903~1957 (W. Leontiev 经济增长模型 1906~1999 投入产出方法 1972年诺贝尔经 1970年诺贝尔 济奖获得者希克 经济奖的萨缪 斯(JR. Hicks, 尔森 1904~1989) (P. Samuleson 《价值与资本》 1915~)《经济 分析基础》 百年回顾  1954年阿罗与德布鲁发表一般 经济均衡存在性的严格证明 1983年诺贝尔经 济奖获得者德布 鲁(G. Debreu 1921~) 《价值理论》 整个一般经济均衡理论被严格数学 公理化,今天已被认为是现代数理经济 学的里程碑。 百年回顾  从“华尔街革命”追溯到1900 年 百年回顾  现代金融学通常认为只有不到50年的历 史。这50年也就是使金融学成为可用数学公 理化方法架构的历史。 从瓦尔拉斯一阿罗一德布鲁的一般经济均 衡体系的观点来看,现代金融学的第一篇文献 是阿罗于1953年发表的论文《证券在风险承 担的最优配置中的作用》。在这篇论文中,阿 罗把证券理解为在不确定的不同状态下有不同 价值的商 这一思想后来又被德布鲁所发展,他把原 来的一般经济均衡模型通过拓广商品空间的维 数来处理金融市场,其中证券无非是不同时间 不同情况下有不同价值的商品。 百年回顾