均值方差分的方法.pptVIP

均值-方差分析方法  均值方差分析的一般性释义 (一)问题的提出 Markowitz(1952)发展了 个在不确定条件下严格陈述的 可操作的资产组合选择理论: 均值-方差方法Mean- Variance methodology 马科维茨(H. Markowitz,1927~) 《证券组合选择理论》  、均值方差分析的一般性释义 马科维茨投资组合选择理论的基本思想为:投资组 合是一个风险与收益的 trade-of问题,投资组合通过分 散化的投资来对冲掉一部分风险。 v Nothing ventured, nothing gained For a given level of return to minimize the risk, and for a given level of risk to maximize the return “Don f put a∥ eggs into one basket”  、均值方差分析的一般性释义 (一)马科维茨均值-方差组合理论 、基本内容 在禁止融券和没有无风险借贷的假设下,以资产组 合中个别资产收益率的均值和方差找出投资组合的有效 前沿( Efficient Frontier),即一定收益率水平下方差最 小的投资组合,并导出投资者只在有效组合前沿上选择 投资组合。 欲使投资组合风险最小