曼昆版宏观经济学ch12 重放开放的经济蒙代尔弗莱明模型.pptVIP

第12章开放经济中的 总需求 宏观经济学第五版 N.G.曼昆 教学幻灯片 制作: Ron cronovich o 2002 Worth Publishers, all rights reserved slide 本章学习目标 芒德尔-弗莱明( Mundel- Fleming)模 型: 小型开放经济下的S-LM模型 利率差别的原因及其效应 考察固定汇率与浮动汇率 小型开放经济的AD曲线 第12章开放经济下的总需求 121蒙代尔-弗莱明模型 12.1.1关键假设: 资本完全流动的小型开放经济: 产品市场均衡一S*曲线: y=c(y-7)+(r*)+G+M(e 其中 e=名义汇率 每一单位本币可兑换的外国通货量 第12章开放经济下的总需求 1212产品市场与|s*曲线 Y=C(r-T)+I(rk)+G+M(e 对于给定的r值,* 曲线向下倾斜。 对斜率的直观考察: e→个→↑y 第12章开放经济下的总需求 slide 3 1213货币市场LM*曲线 M/P=L(rK, Y LM*曲线 给定r值下的曲线 LM* 垂直 因为对于给定的r, 无论e如何变化。 只有唯一的Y使货 币供给等于货币需 求 第12章开放经济下的总需求 slide 4 蒙代尔-弗莱明模型的均衡 y=c(y-7)+I(r*)+G+M(e) M/p=L(r*,n) L/* 均衡汇率 5* 均衡收入 第12章开放经济下的总需求 slide 5 122浮动汇率下的小型开放经济 浮动汇率与固定汇率 在浮动汇率下,e根据经济状况的变动而自 由波动。 而在固定汇率下,央行根据事先给定的价格 从事国内通货与国外通货的交易。 以下考虑财政、货币与贸易政策:首先考察 浮动汇率下的情况,然后考察固定汇率下的 情形。 第12章开放经济下的总需求 *固定汇率制和浮动汇率制的关系 浮动汇率制度是指汇率完全有市场的供求决定 政府不加任何干预的汇率制度。浮动汇率与固 定汇率相比好处在于:(1)浮动汇率制度可以保 证货币政策的独立性;(2)浮动的汇率可以帮助 减缓外部的冲击;(3)干预减少,汇率将由市场 决定,更具有透明性;(4)不需要维持巨额的外 汇储备。一般而言,选择浮动汇率,主要由市 场力量来控制资本的跨国流动;而选择固定汇 率,则需要政府来控制资本的跨国流动。 第12章开放经济下的总需求 固定汇率制和浮动汇率制的关系 n固定汇率制度也存在一些缺陷:(1)容易导致本 币币值高估,削弱本地出口商品竞争力,引 起难以维系的长期经常项目收支失衡;(2)同 时,僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇 率担保,从而鼓励短期资本流入和没有套期 保值的对外借债,损害本地金融体系的健康。 在固定汇率制度下,一国必须要么牺牲本国 货币政策的独立性,要么限制资本的自由流 动,否则易引发货币和金融危机。 第12章开放经济下的总需求 固定汇率制和浮动汇率制的关系 浮动汇率制的主要长处是防止国际游资冲击,避免爆 发货币危机;有利于促进国际贸易的增长和生产的发 展;有利于促进资本流动等等。 通货膨胀目标制是中央银行直接以通货膨胀为目标并 对外公布该目标的货币政策制度。在通货膨胀目标制 下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工 具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决 策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。 由于其对于通货膨胀是目标制,因此稳定成为头一等 需要,而浮动汇率则是使得整个力量更集中于控制通 货膨胀方面。 第12章开放经济下的总需求 slide 9