招商证券-医药行业：龙头股保持较快增长，看好板块补涨行情.pdfVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 日用消费 | 医药 推荐 （维持） 龙头股保持较快增长，看好板块补涨行情 2012 年5 月7 日 2011年年报及2012年1季报业绩回顾 上证指数 2452 医药板块 11 年、12 年 Q1 收入增速超过 20% ，利润受原料药降价、制剂招标降 价等因素影响，增速较低，但龙头股仍保持较快增长，符合我们行业分化的判断。 行业规模 由于龙头股估值有支撑、悲观政策已有预期，我们认为板块短期有补涨行情。 占比% 股票家数（只） 147 7.3 总市值（亿元） 9228 4.0 板块收入保持强劲增长，业绩持续分化，但龙头企业仍保持较快增速：板块 流通市值（亿元） 6967 3.9 11 年收入、净利润增长 20.9% 、11.9%，12 年 Q1 收入、净利润增长 20.7% 和 0.5%。收入保持强劲增长符合预期，后期在医保筹资增速下降的背景下可 行业指数