我国证券制度以及问题.pdf

我国证券制度以及问题 一、证券交易的场所 《证券法》第三十九条规定： “依法公开发行的股票、公司债券及其他证券， 应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所 转让”； 《公司法》第一百三十九条规定： “股东转让其股份，应当在依法设 立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行”。由此可见，我 国目前证券交易的场所分为证券交易所市场 （场内交易）和国务院批准的其他 证券交易场所 （场外交易）。 （一）证券交易所市场 《证券法》第一百零二条规定： “证券交易所是为证券集中交易提供场所和 设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散， 由国务院决定”。目前，境内经国务院批准设立的证券交易所只有上海证券交 易所和深圳证券交易所两家。因此，场内交易就是在上海证券交易所和深圳证 券交易所内进行的证券交易。依法公开发行的股票、公司债券及其他证券在依 法设立的证券交易所上市交易，就是在这两个证券交易所上市交易。 根据深圳、上海证券交易所于2006年7月1 日分别发布实施的 《交易规则》 规定， [1] [1]下列证券可以在我国证券交易所市场挂牌交易：1、股票；2、 基金；3、债券；4、债券回购；5、权证；6、经中国证监会批准的其他交易品 种。此外，证券交易所的交易时间为每周一至周五。国家法定假日和证券交易 所公告的休市日，证券交易所市场休市。发生下列交易异常情况之一，导致部 分或全部交易不能进行的，证券交易所可以决定技术性停牌或临时停市：1、不 可抗力；2、意外事件；3、技术故障；4、出现无法申报的席位数量或行情传输 中断的营业部数量超过证券交易所已开通席位或营业部总数的10%以上的交易 异常情况：5、证券交易所认定的其他异常情况。交易时间内因故停市，交易时 间不作顺延。 （二）场外市场 如上所述， 《证券法》第三十九条规定： “依法公开发行的股票、公司债券 及其他证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他 证券交易场所转让”。 由此可见，证券交易只能在证券交易所或者在国务院批准的场外市场转让。 目前，经国务院批准且已经运作的其他证券交易场所只有代办股份转让系统。 二、证券交易的委托与申报 《证券法》第五章对证券交易的委托与申报进行了原则性的规定，深圳、上 海证券交易所发布实施的 《交易规则》 （以下简称 《交易规则》）则具体规定 了证券交易的委托与申报的规则。 根据 《证券法》第一百一十条至第一百一十条规定，进入证券交易所参与集 中交易的，必须是证券交易所的会员。也就是说，投资者不能直接进入证券交 易所参与集中交易。投资者应当与证券公司签订证券交易委托协议，并在证券 公司开立证券交易账户，以书面、电话以及其他方式，委托该证券公司代其买 卖证券。证券公司根据投资者的委托，按照证券交易规则提出交易申报，参与 证券交易所场内的集中交易，并根据成交结果承担相应的清算交收责任；证券 登记结算机构根据成交结果，按照清算交收规则，与证券公司进行证券和资金 的清算交收，并为证券公司客户办理证券的登记过户手续。 （一）证券交易委托的具体规则 根据 《交易规则》的规定，投资者买卖证券，应当开立证券账户和资金账户， 并与证券交易所的会员 （即证券公司，以下简称会员）签订证券交易委托协议。 协议生效后，投资者为该会员经纪业务的客户。 投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买 卖证券。电话、自助终端、互联网等自助委托应当按相关规定操作。投资者通 过自助委托方式参与证券买卖的，会员应当与其签订自助委托协议。 会员接受投资者的买卖委托后，应当按照委托的内容向交易所申报，并承担 相应的交易、交收责任。会员接受投资者买卖委托达成交易的，投资者应当向 会员交付其委托会员卖出的证券或其委托会员买入证券的款项，会员应当向投 资者交付卖出证券所得款项或买入的证券。 除交易所另有规定外，投资者的委托指令应当包括下列内容：1、证券账户号 码；2、证券代码；3、买卖方向； （四）委托数量；5、委托价格；6、证券交 易所及会员要求的其他内容。 投资者可以采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券。限价委托是 指投资者委托会员按其限定的价格买卖证券，会员必须按限定的价格或低于限 定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。市价 委托是指投资者委托会员按市场价格买卖证券。 投资者可以撤销委托的未成交部分。被撤销和失