企业并购战略的设定及实施（4）-(7).pdfVIP

境内外资本市场最新政策变动及案例分析 0 境内外资本市场冰火两重天—A股表现不佳 Ø A股：贸易战、降杠杆导致市场风险加大，上证综指、中小板指、创业板指、深证综 指较年初分别下跌14.96%、15.13%、9.21%和16.23% Ø CDR的申报与取消：小米、京东、阿里、百度等应国家要求发行CDR，但小米出于定 价考虑，撤回CDR发行申请，市场传言3000点以下，暂缓CDR发行 1 境内外资本市场冰火两重天—IPO审核进一步收紧 “独角兽”加速 Ø 证监会审核政策进一步收紧：2018年上半年，共审核121家公司，仅有58家过会，整体 过会率不足50% Ø 财务指标门槛提升：主板8000万利润，创业板5000万利润成为上市隐形红线 Ø 大批公司撤材料：2018年至今，共有148家公司终止IPO申请；IPO排队家数锐减，堰 塞湖问题得到解决：截至6月28日，IPO排队家数322家，较巅峰时期减少一半 Ø 发行节奏