不确定条件下的消费者选择(ppt18).pptxVIP

不确定条件下的消费者选择;第一节 风险的测度;二.期望值 1. 期望值是不确定条件下某一行为或事件的所有可能结 果的加权平均，权数是每一结果发生的概率。它反应了事件 结果的总体趋势或集中趋势，即平均结果或结果的平均值。 2.期望值的计算： E(X)=Pr1·X1＋Pr2·X2＋… ＋ Prn·Xn （其中：Pr1＋Pr2＋… ＋ Prn=1 ） 公式中， X1，X2，…，Xn表示某一行为或某事件存在n 种可能性结果； Pr1， Pr2， …，, Prn表示n种结果发生的概 率。;三.方差 （一）离差 离差是用来测度实际值与期望值之间的差（以绝对值表 示）从而表示可能的波动的程度。 一般也可称为偏差。 （二）方差 方差是离差（实际值与期望值之差）平方的加权平均值， 标准差是方差的平方根。 用方差或标准差来测度风险程度时，方差或标准差越大， 风险就越大。 方差的计算： ?2=Pr1·(X1－E(X))2 ＋ Pr2·(X2－E(X))2＋… ＋ Prn·(Xn－E(X))2 其中：?2表示方差，Pri (i=1, 2, …, n)表示结果Xi发生的概率， E(X)表示期望值，?为标准差。;四.选择决策 对于一个爱冒险的人来说，会倾向于选择期望 收入高，但是方差较高，即风险也高的事情。 对于一个不愿意冒险的人来说，会倾向于选择 期望收入低，但是方差较低，即风险也低的事情。;第二节 风险下的选择;二.不同的风险偏好 （一）风险规避者 假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条 件下所能获得的期望收入相等，如果这时消费者对于确定性收入的偏好 强于对于有风险条件下期望收入的偏好，或者说这时他更愿意选择确定 性收入，则该消费者属于风险规避者，或称厌恶风险者。 对于风险规避者来说，货币收入所提供的总效用是以递减的速率增 加，即边际效用递减。 15 7.5 O 500 1000 1500 2000 X ;（二）风险喜好者 假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条件 下所能获得的期望收入相等，如果消费者这时对于有风险条件下期望收 入的偏??强于对于确定性收入的偏好，则该消费者属于风险喜好者。 对于风险喜好者来说，货币收入所提供的总效用是以递增的速率增 加，即边际效用递增。 U 6 2 O 500 1000 1500 X 风险喜好者的效用曲线;（三）风险中性者 假定消费者在无风险条件下的确定性收入与有风险条件下的等值的期 望收入获得的效用是相同的，则该消费者属于风险喜好者。 对于风险喜好者来说，货币收入所提供的总效用是以不变的速率增加， 即边际效用不变。风险中性者的效用曲线是一条从原点出发的射线，该效 用曲线的斜率即边际效用是既定不变的。 U U 8 O 500 1000 X 风险中性者的效用曲线 ;三.风险贴水 风险贴水（也称风险溢价)，指的是风险规避者为规避风 险而愿意付出的货币数额。 风险贴水的大小取决于风险状况，风险越大（下图中EF 的长度越大），则风险贴水越高，反之亦然。 U O 500 8001000 1500 X 风险贴水;第三节 风险的防范;二.保险 风险规避者可以通过购买足够的保险，以便使他们从任 何可能遭受的损失中得到全额的补偿。投保并没有改变该消 费者获得收益的期望值，但它却使消费者避开