新证券交易第一章课件.pptVIP

二、 股权分置改革原因 ? 1 、股权分置的 制度基础发生变化，国家控股领域 过多，风险大，资源浪费，效率低下。 ? 2 、 不符合国际惯例 ，不利于我国证券市场与国际 市场顺利接轨。 ? 3 、 违背市场公平的原则 ，造成 同股不同价不同权， 影响 资本市场定价功能 及 资源配置功能 的正常发挥。 ? 4 、造成 上市公司经营状况的恶化 ，对公司经营负 主要责任的 非流通股股东不关心公司业绩，业绩亏 损，股价下跌，损害了流通股股东的利益。 股权分置造成上市公司经营状况恶化的原因 ? 非流通股场外转让定价的依据是 每股净资产 ? 净资产 = 未分配利润 + 股本 + 公积金 + 公益金 ? 净资产 = 总资产 - 总负债 ? = 所有者权益，即股东权益 ? 发行股票筹资的处理： ? 面值 1 元计入股本，超过 1 元的计入资本公积 金 ? 非流通股只关心发行股票融资，而不关心公 司经营状况。 三、股权分置改革的途径 上市公司 A 股 流通股 30% 非流通股 70% 证券交易所流通 证券交易所之外流通 竞价交易（供 求关系定价） 协议转让（每股 净资产定价） 非流通股若无条件流通，则流通股股东的资产会大幅 缩水，造成非流通股股东对流通股东财富的掠夺。 高 价 低 价 LOGO 《证券交易》 2014.2 武英芝 LOGO 《证券交易》 课程概述 现代金融体系的两大模式 金 融 体 系 银行主导型 （间接融资） 市场主导型 （直接融资） 商业银行在 融资中发挥 主导作用 金融市场在 融资中发挥 主导作用 闲散资金 存款 商业银行 资金需求方 贷款 闲散资金购买（ 投资 ） 金融工具（证券） 金融市场 各经济主体出售（发 行）金融工具 融资 证券从业资格考试科目之间的关系 证券市场基础 证券发行与承销 证券交易 证券投资基金 证券投资分析 一级市场 二级市场 融资、投资 流动性、投资 二者相互依存，相互影响，合 力引导社会资金流动，实现资 源配置，作用于实体经济。 《证券交易》的内容 主 板 二 板 三 板 证 券 交 易 所 场 外 交 易 市 场 集中竞价交易 大宗交易 融资融券交易 少量做市商交易 代办股份转让系统 经纪业务 自营业务 资产管 理业务 主办券 商业务 登记、结算 过户业务 证 券 公 司 登记 结算 公司 债券回购交易 银行间债券市场 本课程的教学目标与理念 证券从业资 格考试 开阔思路，拓 展知识，培养 思考与解决问 题的能力 老师课堂解释基本内 容，强化主要靠同学 们课下做题 老师课堂授课的补充 、引导与实训实验 兼 顾 本科教育与考证培训 班的重要区别 学习要知其然，更要知其所以然 第一章 证券交易概述 第一节 证券交易的概念、基本要素和交易机制 第一节 证券交易的概念、基本要素和交易机制 ? 一、证券交易的概念、特征及原则 ? 1 、概念： 证券与证券交易 的概念。 ? 2 、 特征：流动性、收益性、风险性 ? 3 、我国证券交易市场发展历程 ? 柜台买卖股票、沪深交易所成立、《证券法》、中小 板、 股权分置改革 、创业板、融资融券、股指期货 ? 4 、原则： 公开、公平、公正 ? 二、证券交易的基本要素 ? 三、证券交易机制 证券交易的特征 —— 风险性 ? 买入的风险：套牢 ? 卖出的风险：踏空 ? 风险来源于价格的变动 ? 低价买进，高价卖出 证券基本分类 证 券 无价证券 有价证券 证据证券 凭证证券 ： 信用证、证明 ：存款单、借据、收据 货币证券 商品证券 资本证券 ：汇票、支票、本票 ：运货单、提货单 ：股票、债券、 基金证券等 是否能自由转 让、有交易价 格、有收益 狭义的证券指有价证券中的资本证券 资本证券 资本证券含义： 把资本 投入企业 或 贷给企业、国家 的证书，是 实际资本的纸质代表物 ，本身没有价值，但代 表了 实际资本未来能够给持有者带来的收益 ， 因而产生 市场价格 。是有价证券的主要形式。 总结： 通常把 资本证券 直接称为 有价证券 乃至 证券 ， 它是证券理论与实务界研究的主要对象。 有价证券是一种虚拟资