海尔集团的发展与资本运营.pdfVIP

海 尔 集 团 的 发 展 与 资 本 运 营 一、海尔集团的发展过程 海尔集团公司的前身青岛冰箱厂是于１９８４年在引进德国利勃海尔电冰箱生产技术的基 础上成立的。在此之前，冰箱厂是一个亏损１４７万元的集体小厂，当时人们的质量意识还相 当淡漠。１９８５年４月，冰箱厂当众砸毁了有严重质量问题的７６台冰箱，极大地提高了工 人们的质量意识，这样做的结果是１９８８年荣获国家质量奖，１９９０年获电冰箱行业唯一 的国家质量管理奖。到１９９１年，连续五年被全国消费者评为 最受欢迎的轻工产品电冰箱类 第一名，这时的冰箱厂，无论是品牌的知名度还是在产品质量、服务质量上，都达到了一个空 前的高度。 １９９１年１２月份，以青岛电冰箱厂为核心企业，以空调器厂、冷柜厂为紧密层企业， 经过改制，组建了海尔集团公司。海尔集团通过技术开发、精细化管理、资本运营、兼并控股 及国际化，使集团公司迅速成长为９６年在全国５００强中名列３０位的大型企业集团，９２ 年到９６年五年间，海尔集团销售收入从８亿元飙升至６１ . ６亿元，９７年１－８月份销售收 入达６６亿元。目前海尔集团产品包括电冰箱、冷柜、空调器等１３个门类５０００余个规模 品种，并批量出口到欧美、日本等发达国家和地区。海尔商标在９６年的无形资产价值达到７ ７亿，成为名副其实的中国家电第一名牌。 二、资本运营的两种方式 诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾说过：纵观世界上着名的大企业、大公 司、没有一家不同在某个时候以某种方式通过资本运颧发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠 企业自身利润的积累发展起来的。海尔集团发展如此迅猛，完全得益于有效的资本运营模式， 抓住有利时机，实现了低成本的资本扩张，其中最显着的有两种方式，一是通过股权融资，发 行海尔冰箱股票，募集社会资金；二是以无形资产兼并有形资产，进行兼并重组，实现高效率 的规模扩张。 １９９３年国家发展资本市场，海尔集团抓住这个机遇，积极筹备冰箱公司上市，９３年 １１月份海尔冰箱股票上市，募集资金３ . ６９亿元，９６年通过配股又募集资金１ . ４３亿元， 这些资金先后用于扩大冰箱产量及相关项目上，得到了最有效的运用。股票的上市也使企业面 临了新的压力，由过去仅面对用户、员工，转变为要面对股东、员工、用户。股东要求企业每 年给他较高的利润回报，员工要求工作环境不断改善，工资待遇不断提高，这样一来，企业上 市后面临的压力比上市前大的多，为使压力转化为动力，必须形成一个股民、员工、用户互动 的价值链，从而保证资产质量的不断提高。上市三年多，海尔通过改制，使企业发生了很大的 变化，冰箱产量是由上市时９３年的３０多万台，猛增到９６年的１５１万台，增长了５倍， 企业利润总额也由９３年的８１８７万元，增长到９６年的２００６５万元，增长了２ . ５ 倍，员工的工作环境、工资收入也得到了极大改善和提高，公司股本由９３年上市的１ . ７亿元 扩张为９６年末的３ . ２６亿，而公司每股收益却由上市时的０ . ４１元，增长为９６年的０ . ５ ５元，公司在三年的时间里，股本翻一番，而每股收益不但没有稀释，反而有提高，也就是说 企业在不断扩容的同时，资本利润率不但没有下降，反而有所提高，从根本上保证了股民的权 益。通过股票上市从而转变企业的机制，形成股民、员工、用户互动的价值链，这是我们在资 本市场取得成功的一个重要原因。 除了成功地利用资本市场促进企业的快速发展外，公司在企业兼并方面也取得了重大成 功。在这方面，海尔提出了 吃休克鱼 的思路。所谓休克鱼是指硬件条件很好，管理却滞后的 企业，由于经营不善落到了市场的后面，一旦有一套行之有效的管理制度，把握住市场就能重 新站起来。在国内现行体制下，活鱼不让吃，吃死鱼会闹肚子，因此只有吃休克鱼，而海尔擅 长的就是管理，还有手中的王牌价值７７ . ３６亿元的海尔品牌，这样就找到了海尔与 休克鱼 的结合点。在资本运营的实践中海尔集团坚持 吃休克鱼