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《证券投资学》模拟试题及答案一 一、填空题（每空 1 分，共 20 分） 1、有价证券可分为：债券 股票 基金 2、投资基金按运作和变现方式分为 :封闭型基金 开放型基金 3 、期货商品一般具有 套期保值 投机 价格发现 和三大功能。 4 、4 、期权一般有两大类：即看涨期权（买进期权） 看跌期权（卖进期权） 5 、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可买入看涨期权 卖出看跌期权 6 、证券投资风险有两大类：系统性风险 非系统性风险 7 、《公司法》中规定，购并指吸收合并 新设合并 8 、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式 资产置换方式 收购兼并方 式 9 、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度 证券发行核准制度 二、判断题（每题 5 分，判断对错 2 分，理由 3 分，共 30 分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。 （错） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。 （错） 3 、股东权益比率越高越好。 （错） 4 、企业实行购并后，一般都会产生 1+1 大于 2 的效果。 （错） 5 、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。 （对） 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。 （错） 三、计算题（每题 12 分，共 24 分） 1、某人持有总市值约 100 万元的 5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期 货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为 9000 点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别 为 1.05、1.08、0.96 、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为 20%、10%、15%、25%、30%。 请判断期货市场应如何操作？假定 3 个月后，投资者手中的股票损失了 7 万元，恒指跌到 8300 点，请计算投资者盈亏情况。 答：该组合的贝他值 =1.05×20%+1.08 ×10%+0.96 ×15%+1.13 ×25%+1.01×30%=1.0475 则 卖出合约的份数 = 1000000/(50 ╳ 9000) ╳ 1.0475=2.3 取整数为 2 份。 3 个月后， 每份合约价值为 50 ×8300=415000 （元），对冲盈利 2 份合约为 7 万元， 即(450000 －415000) ×2=70000 （元） 由于在现货市场上其损失了 7 万元，而在期货市场上盈利了 7 万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有 10 000 元，他看好市价为 20 元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价 格为：期权费 1 元，协定价 21 元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买 5 手 股票； 另一是用全部钱购买期货合约， 一个合约代表 100 股该股票。 现假定该股行情上升到 26 元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 答：第一种方法盈 利为： (26－20) ×500=3000 元 收益率 = 3000/10000 ×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为 100× 1=100 （元）， 则 10000 元可购合约数为 10000 ÷ 100=100 （份） 则盈利为 (26－21) ×100 ×100－10000=40000 （元） 收益率 =40000/10000 ×100%=400% 四、综合运用题：