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LPR房贷新定价基准对楼市影响几何？ LPR房贷新定价基准对楼市影响几何？ LPR贷款定价新机制及原理 LPR贷款定价新机制及原理 近期，央行公布新的贷款市场报价利率 （LPR，Loan Prime Rate）形成机 近期，央行公布新的贷款市场报价利率 （LPR，Loan Prime Rate）形成机 制，淡化贷款基准利率，促进贷款定价利率 “两轨并一轨”。未来，银行新发 制，淡化贷款基准利率，促进贷款定价利率 “两轨并一轨”。未来，银行新发 放贷款时，将主要参考 LPR 定价，而不再参考贷款基准利率。那么，LPR 是什 放贷款时，将主要参考 LPR 定价，而不再参考贷款基准利率。那么，LPR 是什 么？它和原来的贷款定价标准——贷款基准利率是什么关系？按揭贷款定价 么？它和原来的贷款定价标准——贷款基准利率是什么关系？按揭贷款定价 与其他贷款定价有什么区别？这就是我们接下来要讨论的主体。简单来说，LP 与其他贷款定价有什么区别？这就是我们接下来要讨论的主体。简单来说，LP R 就是由想要发放贷款的报价行 （18 家主要银行）公布本行不同期限 （1 年期、 R 就是由想要发放贷款的报价行 （18 家主要银行）公布本行不同期限 （1 年期、 1-5 年期、5 年期）的贷款利率报价，最后加权平均得到的各期限贷款利率。 1-5 年期、5 年期）的贷款利率报价，最后加权平均得到的各期限贷款利率。 也就是说，LRP 将由市场竞价产生，这完全不同于四年未调整、央行干预、 也就是说，LRP 将由市场竞价产生，这完全不同于四年未调整、央行干预、 计划色彩浓重的存贷款基准利率下的贷款利率报价。因此，利率市场化也是推 计划色彩浓重的存贷款基准利率下的贷款利率报价。因此，利率市场化也是推 出 LRP 的重要原因。那么，报价银行怎么报价呢？就是按照中期借贷便利 （ML 出 LRP 的重要原因。那么，报价银行怎么报价呢？就是按照中期借贷便利 （ML F，银行用合格抵押品抵押，获得央行在公开市场投放的、成本低廉的中期基 F，银行用合格抵押品抵押，获得央行在公开市场投放的、成本低廉的中期基 础货币，利率在 3%～3.5%）利率加点形成。LPR 就是参考 1 年期、5 年期 MLF 础货币，利率在 3%～3.5%）利率加点形成。LPR 就是参考 1 年期、5 年期 MLF 利率加点形成的，而加点的幅度，取决于各银行的资金成本、市场供求、风险 利率加点形成的，而加点的幅度，取决于各银行的资金成本、市场供求、风险 溢价等。由此，就构建起了从货币市场利率 （MLF）到银行报价利率 （LPR）， 溢价等。由此，就构建起了从货币市场利率 （MLF）到银行报价利率 （LPR）， 再到贷款利率的利率市场化定价机制。由此，我国央行就类似西方国家央行一 再到贷款利率的利率市场化定价机制。由此，我国央行就类似西方国家央行一 样，通过基础货币投放，盯住公开市场化利率，传导至银行负债端成本，并最 样，通过基础货币投放，盯住公开市场化利率，传导至银行负债端成本，并最 终调控贷款利率。 终调控贷款利率。 以LPR来疏通货币政策传导渠道 以LPR来疏通货币政策传导渠道 近期，我国经济 “下行的压力加大”，最新出炉的 2019 年 8 月份官方制 近期，我国经济 “下行的压力加大”，最新出炉的 2019 年 8 月份官方制 造业 PMI 为 49.5%，不及预期，并连续 4 个月位于枯荣线的下方。其中，生产、 造业 PMI 为 49.5%，不及预期，并连续 4 个月位于枯荣线的下方。其中，生产、 订单、价格指数等主要分项都在下降，反映出经济增长的动能偏弱，下半年经 订单、价格指数等主要分项都在下降，反映出经济增长的动能偏弱，下半年经 济运行下行压力不减。同时，贸易摩擦的影响开始显现，有机构估计，美国对 济运行下行压力不减。同时，贸易摩擦的影响开始显现，有机构估计，美国对 超过 5200 亿美元的中国出口产品额外加征 5%的关税，估算在未来 12 个月额外 超过 5200 亿美元的中国出口产品额外加征 5%的关税，估算在未来 12 个月