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第四章 企业投资管理;教学重点： 现金流量分析、投资回收期、净现值、内含报酬率 教学难点： 内含报酬率;第一节 项目投资概述; 以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。;四、项目计算期的构成;五、项目资金投入方式;投资的分类（重点）;自学;自学; ? ;（二）估计现金流量的基本假设 (具体内容参考06版中级会计师资格考试教材) 全投资假设 现金流量时点假设;（三）估算现金流时应注意的问题 P149;;收入 付现成本 折旧; 采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。;三、现金流量的构成;初始现金流量 ;营业现金流量;终结现金流量;四、净现金流量（NCF）的计算 1、含义：现金流入量 - 现金流出量 2、注意：同时期 3、特征：（1）在整个项目计算期内都存在； （2）建设期一般为负或零，经营期一般为正。 NCF0-s ≤0 NCFs+1-n ≥0;4、净现金流量的简算公式 （1）新建项目 建设期：NCF0-s = - 原始投资额; 终结点： NCFn = 残值回收