2020年8月中债登、上清所债券托管数据点评.docxVIP

具体评论 中债登托管量 8 月净增 1.85 万亿至 73.01 万亿元（上月净增 9322 亿）；上清所托管量净增 4191 亿至 24.91 万亿元 （上月净增 4950 亿）1。 各类型债券发行与净增 2020 年 8 月债券发行与净增情况：按照发行起始日统计，利率债 8 月总计发行 2.24 万亿，净增 1.57 万亿，发行和净增量明显高于去年同期，为年内第二大发行高峰，仅次于 5 月份的最高峰，主因地方债发行大幅放量。1-8月利率债累计发行 12.8 万亿元，净增 7.8 万亿元， （1）国债：8 月普通国债发行放量，记账式国债总计发行 5059 亿，净增 3954 亿。全年来看，我们预计记账式国债的净增额度约为 2.53 万亿元，1-8 月记账式国债累计发行 2.94 万亿元，累计净增 1.15 万亿元，因此 9-12月还需净增约 1.4 万亿，月均净增量在 3500 亿附近，由于 11-12 月到期量较小，我们预计 11-12 月单月净增量 更高，在 4000 亿附近；9 月来看，国债单支规模继续提升（近两周提升至 700 亿以上），到期量为 2836 亿， 我们预计全月来看净增量可能达到 2800-3200 亿。 （2）地方债：地方政府债 8 月总计发行 1.2 万亿，净增 9425 亿，环比大幅上升，也高于去年同期，其中一般债发行 4798 亿元，专项债发行 71