新格局下的A股机遇.pptxVIP

;疫情阴霾难散，疫苗仍需等待;疫苗离广泛接种仍有距离;非典型周期，国内政策宽松基调不变;银行间流动性整体宽松;信用已足够宽松，结构引导更有利于经济;;;全球货币宽松依然是常态;宽裕的全球资金加快配置中国;人民币汇率也是重要的加分项;A股在新兴市场中的优势很明显;预计北向资金继续保持稳步流入;居民增配权益，竞争性资产收益率下降;权益类基金表现优异;基金新发后增量配置需求旺盛;;美方转移内部矛盾，主动复杂化争端;支持率差异缩小后，争端升级概率降低;中美分歧高频低压，扰动高峰已过;解禁减持影响市场节奏，不影响方向;三季度解禁后可售市值行业集中度高;投机交易诱发了美股短期调整，但不会重现3月;;A股的中期上行预计将在9月启动;绩优龙头持续占优;淡化风格切换，强化顺周期配置;主线1：受益于弱美元和商品/能源涨价的板块;主线2：受益于经济复苏和消费回暖的可选消费;金融地产板块的绝对和相对估值水平都已足够低;核心结论;