中石化收购的案例分析.pptVIP

中石化收购瑞士 ADDAX石油公司 事件 中国石油化工集团公司宣布,中国石化集团国际石油勘探开发有限公司已与 总部位于瑞士的Adax石油公司达成现金收购协议,以每股52.80加元的价格 收购该公司全部股份。82.7亿加元相当于72.4亿美元 中石化公司简介 中国石油化工集团公司(简称中国石化集团公司,英文缩写 Sinopec Group) 是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石 化企业集团,是国家独资 、国家授权投资的机构和国家控股 公司。中国石化集团公司注册资本1306亿元,总经理为法定代表人,总部设 在北京。2007年底,中国石化股份公司总股本867亿股,中国石化集团公司 持股占7584%,外资股占1935%,境内公众股481%。2010年中石化净利 707亿。 Adax公司简介 Adax石油公司是成立于194年的一家跨国油气勘探的开发公司,在西非和 中东拥有丰厚的油气资产,是西非最大的独立油气 Addax petroleum 集团总部设在英国伦敦,其开采场主要在尼日利亚和伊拉克的库尔德斯坦地 区。Adax是西非最大的独立原油生产商之一,在伦敦和多伦多两地 市值约29亿美元。 拥有25个勘探开发区块,其中勘探15个,开发10个;海上17个,陆上8′ 已发现油气田37个,其中在产油田19个,未开发石油发现11个和天然气发现 7个;油气资产组合良好 收购原因分析 这是一次中石化的战略转型收购,由于受到经菅环境变化的影响,不但将其 炼油的核心业务逐渐缩小,还要加大上游原油开发业务比例 炼油为主要业务的企业主耆业务成本 不断升高,而成品油价格却不随之而 变化。面对这样的情况,炼油企业的 国 海外采购75% 营业不得不亏损,因此,中国石油化 费用6788亿元占总 工集团公司收购瑞士 ADDAX公司的 营费用的46% 主要目的是优化其业务结构,扩大上 游业务 中石化原油资源 收购收购的过程 时间(2009年)事件 3月初 sPC的财务颐问向Adax的管理层传递“有意参与Adax收购交易”的讯息。 4月23日 Addax管坦人员与中石化高层在英国伦敦会晤商议价格 继续提交意向书,商议价格 11日SPC再一次提高价格,并声明要采用要约收购的方式来购买Adax的股票 6月23日提交最后报价。Adaα董事会审议竞争收购的两家企业的收购提议书,最终决定于SPC达成一致 月24日 开盘前 8月18日 中国石化集团宣布成功收购瑞士 Addax石油公司,这是中国石油企业最大一笔海外并购交易 中石化的主要业务 在石油生产中,包括勘探、开釆、炼油、化工、营销和分销等业务。而对于中石 化来说,其主要收益来源是炼油业务,占主营业务收入的比例高达56.53%,而在 200年收购了 ADDAX公司之后,炼油业务占比降低为5231% 2009年中期营业概况 页目名称 宫业收入1元)营业利润亿元)毛利率(%占主营业务收入比例(% 勘探及开采行业 46176 11064 23.96 8 炼油作行业 3018. 910.62 30.17 化工行业 5969 17.59 1700 营销及分销行业 31777 27173 8.555950 其他行业 抵销分部销售绗行业)418003 1196 0.29 78.27 合计(行业 5340.25 1447 80.8810000 收购 Addax公司之后营业情况 项目名称 营业收入亿Z元营业利润亿元毛利率(%占主言业务收入比例%) 勘探及开采行业 123835 49365 3986 9.21 炼油行业 7035,71 1628.64 2315 5231 化工行业 2184.57 31892 1624 营销及分销行业7830.91 其他行业 521869 3041 58 抵消分部间销售(行业 10057.71 2603 7478 合计行业 345052 10000 企业双方并购整合后的变化 (1)资产与财务变化 在收购后,中石化集团将持有Adax的所有股份,而Adax成为中石化的全 资子公司,其所掌握的所有油气资源由中石化接管。对于中石化来说,20090 年公司收购 ADDAX后的海外权益油产量将由1000万吨升至1700万吨 (2)人员安排 在人员安排方面,中石化表示将保留Adax的管理团队。因为, Addax具有 比较完善的生产经营管理机构和团队,为确保项目交割后的正常营运,中石 化决定保留原Adax公司的管理团队和全体员工,只派少量管理和技术人员 参与公司的发展,争取将Adax公司建设成真正的国际油气勘探开发公司 而加拿大 Addax Petroleum Corporation同时公布中石化集团旗下的中国石化 国际石油勘探开发有限公司(SIPC)收购该公司的交易已完成交割并且