20H1家电行业中报总结：复苏曙光已现，行业未来可期.docxVIP

正文目录 引言 4 收入端：大家电复苏拐点确立，小家电高景气度延续 4 白电：Q1 业绩短期承压，Q2 边际明显改善 7 小家电：线上渠道成主要战场，新兴长尾产品表现出色 10 厨电：工程渠道受益地产后周期行情，内容平台助力集成灶消费者教育 14 成本端：原材料价格下降带来成本红利 16 费用端：期间费用呈降低趋势，Q2 盈利能力提升 18 经营质量：现金流恢复正常水平，资产周转率显著提升 20 投资建议 22 风险提示 23 图表目录 图表 1 家电行业营收情况及同比 4 图表 2 家电行业单季度营收情况及同比 5 图表 3 家电各板块单季营收增速变化 6 图表 4 2020 上半年全渠道销售额同比情况 6 图表 5 2020 上半年线上销售额同比情况 7 图表 6 2020 上半年线下销售额同比情况 7 图表 7 空冰洗 1-7 月均价降幅逐渐缩窄 8 图表 8 空冰洗 19H120H1 线上销售额占比 8 图表 9 空调 1-7 月全渠道销售额及同比 8 图表 10 冰箱 1-7 月全渠道销售额及同比 9 图表 11 洗衣机 1-7 月全渠道销售额及同比 9 图表 12 白电龙头单季度营收增速对比 10 图表 13 小家电板块单季度营收及同比