全球财政“大放水”背景下的有色金属投资机会.pptxVIP

摘要;;08年金融危机前后的流动性释放;07-08年单纯降息阶段，铜金坚挺 铅锌下跌;08年9月危机高潮-11月QE1前：泥沙俱下 黄金坚挺;08年-12年开始4次QE;QE中有色金属价格大多上涨 铜金涨幅大;金属价格在QE4后就已经疲软。 金属价格在经历了之前的上涨后， 在QE4推出时已经较为疲软。 美联储在2013年12月19日宣布逐 步退出QE。在QE结束前后，金融 属性较强贵金属和铜价格下跌较 多。而之前涨幅较小的铝、铅和 锌跌幅同样较小。 美元实际利率基本保持了和黄金 及铜价的负相关关系。;08年金融危机前后金属价格变化总结;08年金融危机其他经济体央行释放流动性情况;08-14年其他大宗商品表现;石油：危机中的弹性标的;与08年对比 走到了哪一步？;19年-20年5次降息已经降至0;更为猛烈的QE 2个月增加接近3万亿美元资产;全球进入新的流动性宽裕时代;有色金属价格已经触底反弹;其他大宗商品价格也出现反弹;宽松是否持续？可能主要参考失业率;目标：充分就业还是最大就业;就业进入攻坚阶段;黄金这边独好 铜的错配机会;08年流动性释放前后的股价表现;黄金-实际利率仍有下降空间;黄金-实际利率仍有下降空间;黄金-实际利率仍有下降空间;黄金-新兴黄金企业更值得关注;黄金-恒邦股份：江铜入主换新天;黄金-华钰矿业：黄金新星;黄金：白银从未缺席;铜：疫情对铜矿供给冲击正逐步加大;铜