金蝶与用友的比较分析报告（一）.pptxVIP

实用标准文档;文案大全;文案大全;实用标准文档;实用标准文档 样一种国内证券市场对于高科技股票异常追捧的背景下进行上市的，同时用友软 件还是我国实行核准制以来的第一家发行并上市的股票，上市题材比较独特，盈 利能力较强。各种因素综合在一起，使得用友软件能够成功运用当时证券市场的 “机会之窗，发行市盈率高达 64．35 倍，募集资金 8．88 亿元人民币。 相比而言，金蝶软件选择上市的香港证券市场是一个相对成熟的证券市场， 监管体系比较完备，信息披露比较齐全，另外，香港证券市场基本上是以机构投 资者为主的，这样的证券市场对于企业价值的估计相对来说应该是比较准确和客 观的。和用友软件规模相当的金蝶软件在当时只以较低的市盈率进行发行，筹得 的现金几乎只有前者的 1／9。不同的 IPO 路径和时机直接造成了此后两家企业 财务资源的巨大差距。 本文根据两家公司在上市第一年(即 2001 年)后所公布的年度会计报告编制 了下表，从中我们可以看出用友软件和金蝶软件在“起跑点上各自所拥有财务 资源的迥异状况：;文案大全;文案大全;实用标准文档;实用标准文档 响，因此，为了确保两家公司会计数据的可比性，笔者在下文中将首先根据这一 点进行调整。 另外，值得说明的是，在对资产减值的处理上，虽然相对于我国的企业会计 准则，金蝶软件所适用的国际会计准则的计提减值条款显得相对宽松，计量标准 也不是很明确，但在具体的会计操作和处理上，二者并没有太明显的差异，考虑 到重要性原则，这里暂不进行调整。;实用标准文档;;实用标准文档 和大型工程项目企业的信息化管理水平，为双方软件产品拓展高端行业市场；而 入股安易软件则是为了加强公司在电子政务软件业务方面的发展。 此外，为了提高财务资源的使用效率，用友软件在 2001 年还利用暂时性的 闲置资金尝试进行了各项短期理财投资，如，委托兴业证券股份有限公司管理 2 亿元人民币资金进行委托理财，安排 l 亿元购买国债。前者已于 2002 年 9 月 29 日全部收回，取得收益 800 万元，国债投资也于 2003 年年底收回，取得收益 4,693，341 元。这两项投资虽然与???心业务无关，但对企业的盈利能力起到了一 定有益的补充。 2、 金蝶软件财务资源流量分析及发展战略解析 相对于用友软件，金蝶软件在资本市场上募集到的资金要少得多，因此它在 财务资源的投放上显得更加专注和谨慎。如下图所示：;