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1. 你预计一年后 IBX 股票价值为 59.77 美元，现价为 50 美元，一年后公司会分派每股 2.15 美元的股息。 （a） 该股票的预期股息率、预期价格增长率和持有其收益率各是多少？ （b） 如果股票的 β值为 1.15，无风险利率为 6% ，市场资产组合的预期年收益率是 14% ，则 IBX 股票的必要收益率是多少？ （c ） IBX 股票的内在价值是多少？把它和现价作比较。 2. （a）一年后， IBX 股票的预期股息为 2.15 美元，而且，预期股息会以每年 11.2%的速 度增长。如果 IBX 股票的应得收益率为每年 15.2% ，那么它的内在价值是多少？ （b ）如果 IBX 股票的现价等于内在价值，那么下一年的预期价格是多少？ （c ）如果一个投资者现在买进该股票，一年后收到股息 2.15 美元后售出，则持有期收 益率是多少？ 3. 计算一家公司的股票价格，它的再投资率是 0.60 ，股权收益率为 20% 。目前收益为每股 5 美元， k=12.5%, 求出公司的增长机会的贴现值。为什么增长机会的贴现值这么高？ 4. ABC 股票年预期收益率为 12%，预期每股收益为 2 美元，预期每股股息为 1.50 美元。 它的年市场资本化率为 10% 。 a 它的预期增长率、价格、市盈率各是多少？ b 如果再投资率为 0.4，预期每股股息、增长率、价格与市盈率分别是多少？ 5. A 公司发行两种 20 年期债券，赎回价格均为 1050 欧元。第一种债券的息票率为 4% ， 以较大的折价出售，售价 580 欧元，到期收益率为 8.4% 。第二种债券按面值平价出售， 息票率为 8.75% 。 a 平价债券的到期收益率是多少？为什么会高于折价债券？ b 如果预期利率在此后的两年中大幅度下跌，投资者会选择哪种债券？ c 为什么说折价债券提供了某种意义上的“隐性赎回保护”？ 6. 以下多选题摘自以往的注册金融师考试试题： a 要使一付息债权能提供给投资者的收益率等价于购买时的到期收益率，则： 1、该债券 不得以高于面值的价格提前赎回。 2、在债券的有效期内，所有的债券基金的款项必须立即 及时地支付。 3 、在债券持有直至到期期间，再投资利率等于债券的到期收益率。 4、以上均 是。 b 一具有赎回特征的债券 :1、很有吸引力的， 因为可以立即得到本金加上溢价， 从而获得 高收益。 2、当利率较高时更倾向于执行赎回条款，因为可以节省更多的利息支出。 3、相对 于不可赎回的类似债券而言，通常有一个更高的收益率。 4 、以上均不对。 c 下面那一种情况债券折价方式卖出？ 1、息票率大于当期收益率，也大于到期收益率。 2 、息票率、当期收益率和到期收益率都相等。 3、息票率小于当期收益率，也小于到期收益 率。 4、息票率小于当期收益率，但大于到期收益率。 d 考虑一个 5 年期债券，息票率为 10%，目前的到期收益率为 8% ，如果利率保持不变， 一年后此债券的价格会： 1、更高 2 、更低 3、不变 4 、等于面值 e 一债券的赎回特征是指： 1、投资者可以在需要的时候要求还款。 2、投资者只有在公 司无力支付利息时才有权要求偿还。 3、发行者可以在到期之前赎回债券。 甲、乙两债券均为 10 年期的可赎回债券