扩展的凯恩斯国民收入决定论IIS-LM模型.pptx

第四章 产品—货币市场的一般均衡（IS-LM，扩展的凯恩斯模型Ⅰ）第一节 投资的决定第二节 产品市场均衡模型（IS曲线）第三节 利率的决定第四节 货币市场均衡模型（LM曲线）第五节IS-LM分析第六节 凯恩斯宏观经济的基本理论框架第一节 投资的决定 宏观经济学里投资的基本含义 此处的投资——资本的形成（生产能力、规模以及居民住宅），在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。 影响因素：实际利率水平、预期收益水平以及投资风险等。资本边际效率（MEC） 定义及其表达 MEC：能够使得一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于其供给价格或者重置成本的贴现率。 事实上，代表投资项目的预期利润率（用复利计算的利润率/收益率）。 计算公式 根据定义，易得（可参考投资、技术经济方面的知识）： R 为资本供给价格 R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益 J 为残值需要理解和掌握的几点 资本品的供给价格：不是在市场上购置该资产所需支付的价格，而是该项资产得以被供给出来、投入使用的价格。是足以引诱厂家增产该资产一新单位所需之价格，故资本资产之供给价格，有时被称为该资产之重置成本。资本边际效率的值取决于：资本的未来预期收益、残值和供给价格。计算结果应与市场利率进行对比，只有高于市场利率的资本边际效率才有投资价值（资源优化配置的要求）。资本的边际效率具有递减的规律：MEC具有随资本存量的增加而减少的趋势，曲线是一条向右下方倾斜的曲线。 递减的原因是：（1）资本存量增加，表明投资在不断增加（因为前者是后者的结果），从而资本品的成本会增加；（2）资本资产所供给出来的产品增加，价格下降，预期的收益/利润会减少。投资边际效率（MEI）资本与投资之间的关系 资本是存量；投资是流量；资本存量的增加来源于投资的增加，是投资的结果。研究MEI的原因 宏观经济分析中，投资比资本存量更具有现实意义，投资直接构成需求，因此必须进一步研究投资的边际效率问题。 投资边际效率（MEI）递减及其原因资本存量的增加是投资的结果，每一时期的投资都是在前一时期的资本存量水平的基础上进行的。随着投资的增加，一方面，资本品的成本会增加；另一方面，产出的增加导致产品市场价格下降，预期收益/利润也随之减少。 每一时期投资的边际效率，都要比前一时期的投资边际效率（复利利润率/收益率）来的小，也比上一时期对应的资本边际效率来的小。表现为：投资边际效率曲线向右下方倾斜，且位于资本边际效率曲线的下方。如下图：数学证明：（1）前后两个时期（1、2）比： 由于 ，而且 ，于是必有： ，投资边际效率递减。（2）与资本边际效率MEC比：为论述方便，把某个时期的资本看成是相同时期投资的k倍，即是经过k次的投资的结果，则有：而 由于产出的不断增加导致产品供给不断增加和市场价格的下降，导致预期收益/利润不断减少（从第1次到第k次投资依次递减），因此： 于是必有： 即，投资边际效率小于资本边际效率。 投资者的决策与投资函数 投资者的决策 对于投资者来说，投资的边际效率是客观的相对固定的。在实践中，投资的边际效率必须不低于市场利率，否则就表明资源还有更好的用途，理性投资者便不会选择去投资。或者说没有投资价值和经济效益，达不到资源的优化配置的目的，投资就不能成为现实的需求以成为国民收入增加的动力，拉动经济的增长。 因此，决定投资量大小的实际因素事实上是市场的利率水平。市场利率水平的变化将会直接影响具有投资价值的投资量的大小。 例如： 假设某个时期，某一经济社会的投资项目共有以下四个：A 总投资100亿，投资的边际效率为10%；B总投资50亿，投资的边际效率为8%；C总投资45亿，投资的边际效率为6%；D总投资30亿，投资的边际收益为4%。 则： （1）如果这一时期的市场利率水平为5%，则前三个项目具有投资价值，会成为现实的投资需求，整个经济社会的总投资将为100+50+45=195亿； （2）如果这一时期的市场利率水平为8%，则只有前两个项目具有投资价值，会成为现实的投资需求，整个经济社会的总投资将为100+50=150亿； 投资函数 源于投资边际效率递减，经济社会的投资量与资本的边际效率成反方向变动，结果导致经济社会的投资需求与市场的利率水平呈反方向变化。 于是投资函数可简单地抽象为： 其中：e —— 自发性投资需求 dr —— 引致投资 d ——投资对利率的敏感系数/影响系数第二节 产品市场的均衡模型——IS曲线 两部门经济模型——IS曲线方程的推导投资函数： （1）储蓄函数： （2）均衡条件： （3） 将（1）、（2）代入（3），整理得： 或 可见：国民收入Y与利率r之间成反方向变化。***在经济学中，我们称： 为IS曲线方程！