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第4章 共同基金和其他投资公司 ; 第4章 共同基金和其他投资公司;4.1 投资公司;4.1 投资公司(续);4.1 投资公司(续);4.1 投资公司(续);4.1 投资公司(续);; 4.2 投资公司的类型(续);4.2 投资公司的类型(续);对冲基金;对冲基金;4.3 共同基金;;4.3 共同基金;4.3 共同基金—分类; 表4-1 美国共同基金投资分类;4.3 共同基金—基金托管人;4.3 共同基金—基金管理人;4.3.1 投资策略;4.3.2 基金是怎样出售的;开放式基金和封闭式基金的主要区别;股票基金与其他金融工具的比较;4.4 共同基金的投资成本;4.4 共同基金的投资成本(续);4.4 共同基金的投资成本(续); 基金净值的估计;(3)基金资产估值
上市的:按交易日市价,无交易日的按照最紧密联系原则
未上市的:按照最紧密联系原则处理,如首次公开发行股票,按照成本。
(4)运作费用(Operating expenses)
基金管理费:公式=E×R/365 ,其中,E:前一日基金资产净值,R:费率,中国1%~1.5%。每日计提累计,按月支付。
基金托管费:同管理费,费率<0.25%。;基金交易费:基金进行证券买卖交易时候所发生的费用。如交易佣金、过户费、手续费等
其他费用:审计费、律师费、信息披露费、持有人大会费等。
(5)资产单位净值(Net asset value,NAV)=(资产市值-负债)/已出售的基金份额总数。
(6)基金收益率=(NAV1-NAV0+收入+资本利得)/NAV0; 1.如果某个基金在开始月初的资产净值为20美元,收入分配为0.15美元,资本利得为0.05美元,本月月末的资产净值为20.10美元,则本月的收益率为多少?
;解:
1.该基金则本月的收益率为:
收益率=(20.10-20.00+0.15+0.05)/ 20.00
=0.015
;表4-3 成本对投资绩效的影响;4.5 共同基金的所得税;4.6 交易所交易基金;4.6 交易所交易基金图4-2 美国ETF 发展状况;表4-4 交易所交易基金发起人及产品;LOF; 4.7 共同基金的投资业绩:初步探讨;图4-3 分散化投资股权基金与威尔希尔5000指数收益率的比较(1971-2009); 表4-5 投资绩效的持续性
(马尔基尔的研究成果); 4.8 共同基金的信息;案例:对冲基金与LTCM危机事件;大量持有德国和美国国债的空头,持有新兴市场经济国家证券多头(如俄罗斯政府债券)。它的投资决策,完全依赖于计算机,根据各种投资模型计算出不同工具的利差,观察两种证券非正常利差,然后进行套利。
98年8月14日,俄罗斯政府宣布停止国债交易,导致新兴市场债券大跌,德美两国国债大涨,公司投资失败。短短150天,净亏损43亿美元,资产净值下降90%。9月24日16家大银行出资36.5亿美元收购了公司的90%的股权。;例题; 解:
股票 价值
A 7 000 000
B 12 000 000
C 8 000 000
D 15 000 000
总计 42 000 000
资产净值=(42 000 000-30 000)/4 000 000=10.49(美元);练习题;练习题答案;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始,才能找到成功的路。八月-20八月-20Thursday, August 06, 2020
2、成功源于不懈的努力,人生最大的敌人是自己怯懦。22:09:3922:09:3922:098/6/2020 10:09:39 PM
3、每天只看目标,别老想障碍。八月-2022:09:3922:09Aug-2006-Aug-20
4、宁愿辛苦一阵子,不要辛苦一辈子。22:09:3922:09:3922:09Thursday, August 06, 2020
5、积极向上的心态,是成功者的最基本要素。八月-20八月-2022:09:3922:09:39August 06, 2020
6、生活总会给你另一个机会,这个机会叫明天。06
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