《五粮液投资分析报告》.docxVIP

五粮液（00085 投资价值分析 学院： 商学院 专业： 会计1班 TOC \o 1-5 \h \z 姓名： *** 学号： *** \o Current Document 前言 3 一、 公司简介 4 二、 公司未来机遇与挑战 5 三、 利润表项目分析 7 四、 资产结构分析 11 五、 资本结构分析 14 六、 现金流量表分析 18 八、 偿债能力分析 21 九、 盈利能力分析 22 十、投资建议 23 前言 世界经济虽然充满变速、虽然依旧不看好，但是随着金融环境逐 步改善、悲观情绪提前释放，新兴经济体和美国经济的稳定以及全面 新一轮宽松政策的全面实施，2013年世界经济初步出现小幅回暖。 发达国家为首的新一轮全球货币宽松将有效缓解世界金融环境的 低迷，第三轮数量宽松性货币政策基本在发达国家同步实施， 导致的 结果大家会看到发达国家资产负债表占 GDP比重全面上调，当然我 们还会看到新兴市场央行负债表占 GDP比重上扬的态势。 基于以上我对四川的上市公司五粮液股份有限公司进行了投资价 值分析，分析方法主要采用定量分析和定性分析。 本文分析主要着重 对公司财务进行分析。 、公司概况 宜宾五粮液股份有限公司是由四川省宜宾五粮液酒厂于 1998年4月 份独家发起设立，始以发起人净资产投入折为发起人股 24000万股, 经1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行后，上市时总 股本达32000万股，其内部职工股800万股，于公众股7200万股， 1998年4月27日在深圳证券交易所上市交易期满半年后上市。注 册资本是271140.48万元。经营范围是以五粮液及其系列酒的生产 经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高 精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输 和相关服务业及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产 经营以及饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等多元发展， 具有深厚企业文化的现代企业集团。 主要从事五粮液及其系列白 酒的生产和销售。宜宾五粮液股份有限公司的历史沿革： 公司前身宜 宾五粮液酒厂1959年3月12日成立。97年5月8日根据五粮油 酒厂关于发起设立本公司的决议，对五粮液酒厂进行局部改组。97年 8月经四川省人民政府[1997]295号文批准，由四川省宜宾五浪液酒 厂独家发起，并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立该公司。 二、公司未来发展机遇和挑战 公司发展机遇 首先，公司治理结构进一步完善。2009年度，公司通过收购集 团公司酒类相关资产及设立酒类销售公司等重大措施解决了大部分 关联交易，同时，宜宾市国资委对股份公司进行单独考核，有利于进 一步完善公司治理结构，有利于公司的长远发展。 其次，公司具有独有的六大优势，(即：独有的白然生态环境， 独有的642年明代V 1368年〉古窖，独有的五种粮食配方，独有的 酿造工艺，独有的中庸品质，独有的“十里酒城”规模)。公司具有 极高的品牌价值优势，五粮液品牌价值高达 472.06亿元，具有强大 的号召力和知名度。公司是酒类食品大型生产企业，长期高度重视食 品安全，具有一流的硬件设施和软件管理， 食品卫生严格按照国际标 准管理，五粮液包装生产线按照GMP标准进行管理， 食品安全具有 严格的保证。在酒类行业惟一两度荣获“全国质量管理奖”。 最后，公司具有良好的生态环境保证，积极推行循环经济，清洁 生产，低碳经济，倡导生态文明，“三废”处理早已走在同行业前列。 一系列优势为公司奠定了可持续发展的坚实基础。 面临的挑战和竞争 公司面临的主要挑战和竞争，一是行业内厂家间的竞争激烈，地 方保护依然严重。二是外来“洋酒”对白酒的挤压，国内白酒企业面 临国外“洋酒”品牌的进入竞争和国际资本与业外资本进入的挑战 经营计划 中国一线白酒品牌仍有一定的提价空间，五粮液今年产品量价齐 升，提价效应将在四季度以及明年显现。中档酒上升潜力大，目前销 量同比增长了 20%-30% ,今年全年计划销售800吨，目前已销售近 600吨。2015年之前，五粮液计划将“永福酱酒”产量提高到3000 吨以上。 二、利润表项目分析 利溜去 12-12-31 11-12-31 10-12-31 营业收入（元） 272E 汹亿 15 5^ 营业咸兀） 8。* 沮龙 48.6￡ 销售费用（元） .6亿 20, 71S 18.0C 财务赛用（元） -7.90iS -4. 77E T/9吃 管理赛用（元） 25 1C 17. 5亿 15.61Z 渍产遍值损失（元） m万 124E5 1504 万 投登收益（元） 301万 农。万 338方 营业利润（元） 1ST亿 85.012 60.9E 利润葛额（元） 137E 85.0E 60