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国有企业资本结构的问题与优化的分析 (一) 文章摘要 ]文章分析了我国国有企业资本结构的存在的问题及产生的原 因，提出了国有企业资本结构优化的对策。关键词：国有企业资本结 构问题优化资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。它不仅 包括负债与权益的构成与比例关系 ,而且包括全部负债中流动负债与长 期负债的构成比例 ,以及权益资本内部的构成比例。资本涉及到企业筹 资、经营、利益分配的各个方面 ,是反映企业资金实力的重要指标 ,是衡 量企业偿债能力的重要尺度 ,同时也是检验企业财务风险的重要指标。 我国国有企业改革已有 20 多年的历史 ,虽取得了很大的进展 ,但国有企 业资本结构的优化问题仍是当前改革中面临的重要问题。当前我国国有企业资本结构的现状已成为国企改革和脱困的障碍，阻挠着现代企业制度的建立和法人治理结构的完善。其基本特征是企业的资产负债 率过高，股权结构和所有权不合理。具体表现为 “三高 ”和“三低 ”，即外源性融资比例高， 内源性比例低；间接融资比例高， 直接融资比例低；债务性融资比例高，资本性融资比例低。出现这种情况的原因是多方 面的，本文拟对此进行分析 ,并进一步阐述优化国有企业资本结构的措施。一、我国国有企业资本结构存在的问题及特征（一）国有企业负债率过高，债权人单一 我国国有企业的资产负债率一直呈上升趋势 ,从 1980 年的 8.7%上升到 1993 年的