蓝思科技-市场前景及投资研究报告-世界结构件领军企业，大客户核心供应商.pdf

[Table_Summary] 世界结构件领军企业，大客户核心供应商 蓝思科技(300433) 公司研究 方正证券研究所证券研究报告 电子行业 公司投资价值分析报告 2020.09.21/推荐(维持) [TABLE_ANALYSISINFO] 结构件全球龙头，产品多方位扩张。公司主营为研发、生产、 销售中高端触控防护玻璃面板、外观防护新材料等智能终端外 观防护零部件。近年开始向上下游及相关行业逐步延伸，目前 ： 公司业务已经覆盖视窗与外观防护玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、 历史表现： hor] 精密金属、触控模组、摄像头、按键配件、组装等，产品广泛 [TABLE_QUOTEINFO] 215% 7000 应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载设备、 152% 6000 智能家居等领域，市场前景广阔 5000 89% 4000 积极拥抱5G 换机潮，多客户均衡发展。行业正迎来5G 时代大 3000 26% 2000 发展的重要节点，5G 通信技术在全球各主要国家和地区加速大 -37% 1000 规模商用，以智能手机、智能穿戴设备为代表的消费电子产品 -100% 0 及高端智能汽车等市场将出现一轮巨大的升级换代需求。公司 9 2 3 6 / 1 / / 9 / 0 0 1 9 2 2 已与苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亚马逊 0 1 0 0 2 0 2 2 2 成交金额(百万) 蓝思科技 等一众国内外知名优秀品牌达成长期深度合作。 沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 CNC 核心竞争力，站稳大客户核心供应商。苹果手机定位高端 品质，外观接近奢侈品的要求，对于玻璃和金属有着更高的触 相关研究 感要求，所以苹果公司考察供应商主要看中其CNC 的加工能力。 《蓝思科技（300433.SZ）：Q1 淡季超预期， [TABLE_REPORTINFO] 看好全年高速增长》2020.04.08 公司作为 CNC 外观件加工的全球龙头企业，自然获得大客户核 《上半年符合预期，期待下半年复制17Q4 心供应商的地位，后续看好公司从外观件往模组和组装进行延 辉煌业绩》2018.08.29 伸。 投资建议： 预计公司 2020-2022 年收入分别为 404.1/494.1/610.1 亿元，归属母公司净利润分别为