家电行业：把握部分品种低估值反弹机会.pdf

行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 谨慎推荐 家用电器 家电行业11 年四季度投资策略 （维持评级） 2011 年三季度业绩预览 2011 年10 月20 日 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 一年该行业与上证综指走势比较 行业季度投资策略 850 家用电器 上证综指 800 750 700 把握部分品种低估值反弹机会 650 600 550 500  行业增速回落，把握部分优质品种低估值反弹机会 450 400 行业估值仍将受到行业增速下滑、出口下滑等负面因素释放程度的压制， 10/09 10/11 11/01 11/03 11/05 11/07 导致市场无法做出乐观预期。但部分品种已经进入低估值区域，保守测算 资料来源：国信证券经济研究所 四季度以及2012 年业绩预期来看已经具备很好的安全性，建议逐步买入。 相关研究报告： 《家电行业中期策略报告：估值安全+竞争力提升》  三季度业绩将对部分品种股价产生较好的正面作用 ——2011-6-12 10 月份家电行业部分优质公司的三季报业绩将会对股价产生正面作用。 《家电行业2011 年中期投资策略：估值安全 + 竞 争力提升》——2011-6-9 测算格力电器三季度业绩同比增长约 30% ，海信电器三季度同比增长约 《“五一商战期”空调销售表现最好》——2011-5-13 65%，华帝股份同比增长约65% ，阳光照明同比增长超过80%。我们10 月继续重点推荐格力电器、海信电器。美的电器资产整合可能进入实质阶 《家电行业5 月策略：短暂调整后的新一轮投资机 会》——2011-5-10 段，也将对股价产生积极推动作用。 证券分析师：王念春