企业融资成的本与渠道.pptVIP

企业融资成与删喷艰 融资工具 银行贷款 股权融资 融资工具 项目融资 债券 管理层收购 融资 股权融瓷方案三种方式比较 私募(引进战略投资 者和/或财务投资者) A股 H股 提高企业在行业中·体现公司立足国内的市场定位 真正完善企业的管理体制,提升 提升企 提高公司国内品牌认知度 企业的管理水平,有利于企业向 业形象 实现产品市场与资本市场的互 现代企业制度快速转换 有助于公司提升国际知名度 有助于公司拓展国际业务 筹集资·平均估值水平一般·操作时间长,因为有辅导期和“排队” 金 再融资能力强 间 估值水平已经与A股市场接近 平均估值水平高,集资效率高 再融资能力较强 构建资·为企业未来资本市·发行A股、登陆国内资本市场,有利于公·方便公司引入境外战略投资者 本运作场操作打下良好基司在国内开展并购等资本运作 平台 结合企业管理规则|·国内对A股上市公司实施股权激励有严格·可以釆用股票增值权(“影子期 和人力资源政策建限制,基本上没有操作空间 权”)、绩效单元等方式实施长 励机制立相应的激励机制·随着市场的进二步完普和与国际按轨 期激励,提高公司的凝聚力 有关激励机制的政策有望松动 上述三种股权融资的方式,企业可按照实际情况,考虑先私募(引进战略投 资者和财务投资者),再选择在国内和/或境外资本市场上市;或者引进战 略投资者和上市同时进行 私募融资的主要程序 口向有关部门报批引入外资参股(如果投资者是外资,且投资的是国有 控股参股企业) 口投资银行进行尽职调查 口会计师准备审计报告 口律师/投资银行准备私募书 口投资银行初步估值 口在估值基础上,投资银行协助公司结合实际情况确定私募比例 口投资银行协助选择投资者,就初步投资意向进行沟通 口安排投资者进行尽职调查 口公司投资银行律师与投资者就私募价格、投资条款进行谈判 口签署有关法律合同,投资者支付对价 口战略投资者与企业进一步达成业务合作协议 A股首次公开发行上市程序 上市准备:概 资产评估师和律师) ■召开董事会,提出并召开股东大会,通过公开发行股票的决议和A股上 市公司组建方案 ■确定发行上市方案,中介机构开始制作公开发行申请材料 L上市轴导:每热這烧的除和知在染郑数务的人迷 ■辅导机构协助公司进行资产重组,建立健全财务制度,以及建立规范的 法人治理结构 ■辅导机构协助制定筹措资金的使用计划 辅导机构每两个月向证监会派出机构出具辅导工作报告 申请发行 ■辅导期满,证监会派出机构进行评价验收并出具验收报告 ■完成A股发行申报计划 ■获得证监会预审及发审会通过 ■封卷获批文 推介、发行、上市|:亮成全部指介划 ■进行预路演,探询A股发行定价区间 ■巡回路演 ■确定发行价格 ■刊登公告书 ■挂牌上市 债权融资:公司债 公司法》对公司债规定 《企业债券管理条例》对公司债规定 《公司法》第161条规定: 《企业债券管理条例》规定 股份有限公司净资产不低于人民 企业规模达到国家规定的要求 币3000万元,有限责任公司净资 企业财务会计制度符合国家规定 产不低于人民币6000万元 具有偿债能力 ■累计债券总额不超过公司净资产 企业经济效益良好,发行企业债 40% 券前连续三年盈利 最近3年的平均可分配利润足以支 ■所筹资金用途符合国家产业政策 付债券1年利息 筹集的资金投向符合国家产业政 策 ■债券的利率不得超过限定 发行人申请公开发行企业债券,必须是中国境内具有法人资格的企业,必须 满足《公司法》和《企业债券管理条例》的有关规定