《当前国际经济形势及对中国的影响解析》.docxVIP

当前全球经济形势充满了挑战，工业生产低速增长，个人消费持续低迷，通货膨胀 仍居高位，就业形势未见明显改观，经济下行趋势继续延续。欧债危机有不断加重的 趋势，消费者和投资者信心进一步受挫，贸易保护主义有所抬头，汇率对抗加剧，全球贸 易环境恶化，相互之间的各种贸易壁垒加强，这些因素使得我国经济未来发展不确定 性的风险加大。 一、全球经济增长放慢和下滑态势日渐明朗 （一发达国家经济增长放慢幅度较大 美欧日三大经济体经济增长不同程度放缓。据英国共识公司预计 ，第四季度美 国GDP环比折年率增长2.0%，比上季度放缓0.5个白分点；欧元区GDP环比增长 0.1%，比三季度预测值放缓0.1个白分点；日本GDP环比增长0.6%，比三季度放缓0.9 个白分点。部分发展中国家经济增速回落。据国际货币基金组织 （IMF预计,第四季 度,俄罗斯GDP同比增长4.0%,比三季度预测值回落1.6个白分点;据共识公司预计， 第四季度印度尼西 业GDP同比增长6.2%,比三季 度回落0.3个白分点；马来西业 GDP同比增长4.7%,比三季度 预测值回落0.3个白分点。 （二美国经济增长前景堪忧 9月份美国制造业订单同比 增长9.8%,比上月大幅回落5.9 个白分点。美国私人部门的固定 投资连续7个季度扩张，主要是 受非住宅固定投资加速推动（今 年前3个季度环比增速分别为 0.5%,2.5册日3.8%。住宅固定投 资仍缺乏显著改善。虽然在危机 后住宅固定投资从低谷反弹，但 并没有显著的增长。 （三欧元区和日本经济增长 缺乏动力 欧元区8月份制造业订单同 比增长6%,增幅比上月回落2.9 个白分点；欧洲经济的下行风险 依然存在,主要来自丁大选年政 治上的不确定，以及欧元区形势 恶化导致的商业信心下降，这都 将成为企业投资的顾虑。消费者 信心指数依然在下滑，居民收入 增长仍然缓慢，对消费也有一定 抑制作用。日本机械订单同比下 降3.3%。订单大幅减少，预示着 全球工业生产将持续低迷。9月 份，欧元区零售量同比下降 1.5%,连续五个月下降；日本零 售额同比继上个月下降2.6%之 后，乂下降了 1.2%。 （四全球通货膨胀和失业率 仍居高位 欧元区10月份CPI同比上 涨3%,涨幅与上月持平，远高丁 欧洲央行2%的调控目标。9月 份，美国CPI同比上涨3.9%,涨 幅比上月扩大0.1个白分点；日 本CPI同比持平。9月份，加拿 大、英国、南非、印度、马来西业和 中国香港CPI同比分别上涨 3.2%、5.2%、5.7%、10.1%、3.4册日 5.8%涨幅分别比上月扩大0.1、 0.7、0.4、1.1、0.1 和 0.1 个白分点； 7.4%涨幅扩大0.1个白分点 JP摩根全球全产业（包括制 造业和服务业就业指数9月份 为49.9，是2010年2月以来最低 值，并首次低丁景气临界值50。 10月份,美国失业率为9%,比上 月下降0.1个白分点。9月份，欧 元区失业率为10.2%，比上月上 升0.1个白分点；日本失业率为 4.1%,比上月下降0.2个白分点。 （五主要前瞻性景气指标低 迷 当前国际经济形势及对中国的影响 祝金甫马岩 国际市场 69 ?- 国际经济合作2011年第12期 World Markets 美国10月份领先指标环比增加0.9%,高丁 9月的0.1册日8月的0.3%。指标的 十个分项里有九个本月都在上升，显示消费者预期、股市、工业生产和就业市场都 将改善，相比上个月只有五个分项上升。10月份，全球制造业PMI为50,处丁景气临 界点;服务业PMI为51.8,比上个月回落0.8个点。美国消费者信心指数为 39.8,比上 月大幅下降了 6.6个点;欧元区消费者信心指数为-19.9,比上月下降了 0.8个点。日 本企业家信心指数为46.4，比上月下降0.8个点;欧元区企业家信心指数为-6. 6,比上 月下降0.7个点。 二、全球经济面临的挑战 （一欧债危机持续升温 10月27日，欧盟峰会达成新救助方案，但是协议中的 欧洲金融稳定基金”增资 来源尚无着落。希腊针对欧盟解决其债务危机方案是否举行全民公决的反复和意大 利围绕经济发展法案的争斗，导致国际金融市场剧烈动荡。近来希腊五年期主权 CDS利差为6553.9个基点，接近历史最高纪录，两年期国债收益达到创纪录的 102.3%;意大利10年期国债收益率升至7.25%，为近12年新高，高丁 7%这一寻求外 部援助的警戒值。衡量信贷风险的美元 TED利差（三个月伦敦同业拆借利率与美国 同期限国债收益率的利差波动上行，达44.47个基点，再创年内新高。目前，意大利国 家债务占GDP的119%，接近希腊的120%,而债务总量却接近希腊的6倍，很可能成 为影响国际金融市场的重大不稳定因 素。即便这场危机有所减退，欧洲