多MA2101空PP2101策略探讨.pdfVIP

1.MA9-11 月驱动分析 1.1 甲醇9-10 月持续去库预期，11 月重新累库 图1：未来平衡表展望（自估）（9 月18 日预估） 单位：万吨 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 9-10 月仍旧持续去库预期，然而11 月再度有累库预期 （1）9 月下到港量回升后绝对量级较前期峰值尚可控，9-10 月进口仍放在105-110 万吨附 近；目前伊朗卡维仍未复工，仍关注9 月伊朗其他装置的季节性秋检预期，目前11 月进 口量仍未快速调高预期。 （2）平衡表非一体化产量10-11 月逐步上提。煤头方面，东华能源加入检修，9 月底兖矿 新疆检修预期，9-10 月已不含煤头亏损性额外检修预估，11 月在10 月基础上恢复4%预 估；气头方面，传统季节性限气降负月份在11-12 月，9-10 月暂未给予摆动预估，11 月