从电动牙刷看个护，蓝海市场潜力十足.docxVIP

目 录 行业概况：电动牙刷市场有待扩容 1 电动牙刷功能不断完善 1 新生消费偏好助推市场成长 2 电动牙刷市场规模潜力十足 4 竞争格局：中低端市场竞争激烈 6 中低端市场竞争激烈，海外品牌垄断高端市场 6 竞争格局未定，传统品牌入场有望成为后起之秀 7 从电动牙刷到个护小电，市场扩容值得期待 10 投资建议 12 风险提示 12 图 目 录 图 1：“高功率”、“低噪音”、“强防水”成为电动牙刷卖点 2 图 2：2014 年起电动牙刷搜索指数上升 2 图 3：电动牙刷市场规模呈现快速增长 3 图 4：电动牙刷销量快速提升 3 图 5：电动牙刷与“90”后消费群体高度契合 3 图 6：电动牙刷面向全体消费者 3 图 7：“90 后”受访者中近半数会选择购买抗老养生产品 4 图 8：男女生养生方式存在不同 4 图 9：2020Q1 电动牙刷线上销售中低端产品 SKU 数及销量占比大，竞争较中高端市场更激烈 6 图 10：外资品牌中高端市场表现更加 7 图 11：外资品牌中高市场份额更高 7 图 12：2020Q1 电动牙刷线上销售市占率较低 8 图 13：电动牙刷需求将从功能满足转变为品质消费，低品质中小品牌将被淘汰 9 图 14：2020 年 6 月线下美发器行业呈现增长态势 10 图 15：外资品牌占据美发器一半的市场份额 10 图 16：电动牙刷产品发展趋势 10 图 17：美容仪器呈现增长态势 11 图 18：2019 年淘宝美容仪成交额 top4 破 2 亿 11 图 19：新宝股份旗下美容品牌歌岚 11 表 目 录 表 1：电动牙刷细分产品 1 表 2：2020 年 3 月电动牙刷市场环比增长较快 3 表 3：电动牙刷市场规模测算 5 表 4：海内外传统牙刷品牌、新进电动牙刷品牌和家电品牌多方势力参与电动牙刷竞争 7 表 5：重点关注公司盈利预测与评级 12 行业概况：电动牙刷市场有待扩容 电动牙刷功能不断完善 电动牙刷是通过电动机芯的快速旋转或者震动，使刷头产生高频震动从而达到清洁牙齿的效果。从运行原理来看，电动牙刷可以分为旋转式和震动式。以飞利浦为代表的震动式牙刷，通过内置的电机运动带动牙刷头，产生高频摆动达到清洁的作用。以欧乐 B 为代表的旋转式牙刷，通过左右前后震动，旋转式多方位的清洁牙齿。 表 1：电动牙刷细分产品 类别 振动式 旋转式 产品代表 Philips HX9352 OralB P7500 数据来源：淘宝网，整理 电动牙刷经过多年的发展，产品也在不断更新升级。一方面，电动牙刷在基本的功能上不断优化，甚至尝试着向智能化发展。电动牙刷的核心技术在于牙刷的发力。在阻力状态下保持震动的力度，才能保证牙刷遇到齿面阻力时的强效清洁力。因而马达功率的提升成为了电动牙刷发展的重要方向之一。而震频也成为了电动牙刷的卖点之一。对于消费者而言，相较于功率的大小，噪音是更加外在的产品表现。因此，在保持高功率的同时降低噪音成为了电动牙刷更新升级的基本方向。此外，考虑到电动牙刷多水的使用场景，防水性能也成为了电动牙刷必备的基本性能之一。总体而言，电动牙刷基本功能升级朝着高功率，低噪音，强防水的方向发展。 部分品牌较早涉足电动牙刷领域，产品功能不断升级，已经渡过基本功能完善的阶段，尝试着向智能化发展。以飞利浦电动牙刷为例，不仅通过连接 app 监控，智能感应刷牙盲区，定制补刷方案，还能智能感应刷牙力度，提示减震避免过力损伤。 图 1：“高功率”、“低噪音”、“强防水”成为电动牙刷卖点 数据来源：淘宝网，整理 另一方面，电动牙刷不仅仅是局限于“牙刷”，而是由此衍生出了众多的口腔清洁产品。例如清洁牙齿缝隙的水牙线以及清洁舌头的舌苔清理器等等。 经过多年的发展，电动牙刷产品不断完善，用户体验感提升。相较于手动牙刷，电动牙刷省时省力。对于消费者来讲，电动牙刷已经从最初代替手动刷牙省力工具，进化为更加高效清洁护理工具。电动牙刷市场因而也呈现了快速的增长态势。 新生消费偏好助推市场成长 早期，由于消费者口腔健康的意识尚未形成并且消费水平较低，而电动牙刷价格昂贵，因此并未形成大规模的销售。随着口腔健康意识的普及以及电动牙刷功能的不断完善，电动牙刷逐步由导入期迈入成长期。根据百度指数显示，从 2014 年起，电动牙刷的搜索热度就呈现上升趋势。 图 2：2014 年起电动牙刷搜索指数上升 数据来源：百度指数，整理 近年来，居民的口腔健康意识逐步增强，在消费升级的浪潮下，电动牙刷成为了我国增长最为迅速的小家电品类之一。根据智研咨询数据显示，2018 年我国电动牙刷市场规模为 亿元，同比增长 37.3%，呈现了快速提升的趋势。此外，根据