江西财经大大学金融风险管理 利率风险.pptVIP

利率风险 ■利率的变动主要受中央银行货币政策的影响 央行以稳定利率为目标; 以钉住非借入准备金为目标; 金融市场一体化加速了利率的变动以及国家之间利率 波动的传递 衡量和控制利率风险已成为现代金融机构管理者面对 的头等大事  利率期限结构理论 无偏预期理论:某一特定时间下的收益率曲线反映了当时 市场对未来短期利率的预期 流动性溢价理论:如果投资者可以获得溢价去弥补较长期 限带来的未来不确定性,那么他们将持有长期证券。 市场分割理论:投资者有着各自的期限偏好,因此不同期 限的证券之间不是完全的替代品  再定价到期分类 商业银行按季度进行汇报,按下列不同到期的资产和负债的再定 价缺口 大 天至三个月 三个月至六个月 ·六个月至十二个月 年至五年 五年以上 该方法下,银行通过观察其资产负债表上毎项资产和负债的利率 敏感性( rate sensitivity)来计算毎一组期限内的再定价缺口。  ■RSA利率敏感性资产 在给定期限分类的等级中,该资产要进行重新定价 ■RSL利率敏感性负债 负的缺口(RSARSL),金融机构面临再融资风险 正的缺口(RSARSL),金融机构面临再投资风险  再定价缺口(单位:百万美元) 资产负债缺口累计缺口 1.一天期 30 -10 2一天到三个月期 月到六个月期0851535 4六个月到一年期 15 5一年到五年期 10 五年期以上 105+5 0 $260 260  再定价模型 再定价模型表明净利息收入的风险暴露情况 ΔNII;=在第ⅰ个到期等级内,净利息收入的变化值 GAP1=在第i个到期等级内,资产和负债帐面价值之间的美元差额 ΔR1=在笫ⅰ个到期等级内,对资产和负债造成影响的利率的变化值 △=(GAP)△R1=(RSA-RSL)△R △=(RSA·△REs)-(RSL1:△Rs  计算利率暴露大小 在第一个到期等级内,如果缺口为负1000万美元,同时 联邦基金利率上升1个百分点,那么银行未来净利息收 入的年度变化为 △NI1:=(一810百万)×.01=-8100,000 金融机构的管理人员同时会估计各个不同种类、不同到 期再定价等级的的累计缺口(CGAP)。一个比较普遍采用 的累计利息缺口是一年期等级再定价缺口  利率敏感性资产或负债 资产 1短期消费贷款(年期)01权益资本《回定)50 2长期消费贷款(两年期)252:后期存款40 3三个月期国库券 303存折储款 4六个月期财政部票据 354三个月期大额可转让存款单40 5.三年期财政部债券 05三个月期银行承兑汇票 6年期固定利率报贷款206六个月期商业票据60 ∶三十年期浮动利率抵押贷歌407一年期定期存款20 (每九个月周整一次利率) 8两年期定期存款 40 9270