医药行业：关注基本药物目录品种放量和中小盘.pdfVIP

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2020-10-04 发布于四川
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医药行业：关注基本药物目录品种放量和中小盘.pdf

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行业跟踪分析报告 2010年 03月 25日行业评级医药、生物制品行业2010 年二季度投资策略前次评级买入关注基本药物目录品种放量和中小盘葛峥研究员杨挺研究助理李平祝研究助理行业走势电话：020340 电话：020897 电话：020692 eMail：gz2@ eMail ：yt8@ eMail ：lpz@ 行业增速回升，估值面临压力 2009年1~11月份，医药行业累计产品销售收入和累计利润总额分别为7963.7亿元和808.2亿元，同比增长21.29%和25.34% ，行业在逐渐消化不良影响，回升态势明显。医药行业2003年10月份至今的平均滚动市盈率为31.5倍，而最近一市场表现 1 个月 3 个月 12个月年的滚动市盈率（TTM ）为40.9倍。2000年至今医药行业相对全部A 行业指数 -1.44% -7.48% 36.74% 股的平均估值溢价水平为32.23% ，而目前这个值已经达到了上证综指 -0.84% -5.86% 34.91% 56.58%。医药行业的估值压力开始显现出来。 . 第二季度投资策略长期医药行业未来三到五年进入黄金发展期，我们对医药行业保持长期看好的观点不变。短期目前医药板块估值有压力，建议精选个股，从以下思路着手。 1、已出台的政策基本药物目录的放量是关注热点投资策略上我们认为持有基本药物政策受益股，并密切关注国家基本药物制度实施进度、各省市招标情况及入选药品的放量情况。相关上市公司：中恒集团、云南白药、千金药业、中新药业、马应龙、康美药业。 2、已出台的政策药品招标采购，各地医药流通龙头企业均受益考虑到医药行业的增长较为确定，医药流通行业的集中度提升趋势确定，我们认为未来几年各地医药流通的龙头企业可以取得超越行业的增长。我们建议超配医药流通子行业，投资标的上我们重点推荐国药股份和一致药业，关注南京医药。 3、即将公布的政策关注《国家基本药物目录（扩展版）》我们认为2010年第二季度医改方面一方面关注已经公布的政策的实施情况，另一方关注即将公布的配套文件对上市公司的影响。重点关注如《国家基本药物目录（扩展版）》等。 4、中小板、创业板仍将继续被关注年报披露期，中小板和创业板公司具有业绩超预期、未来成长性较好、高送配高分红的特点，往往成为关注的热点。像已经公布年报的信立泰、红日药业、爱尔眼科等公司一度被市场炒作。未公布年报的公司中我们建议关注：鱼跃医疗、乐普医疗、阳普医疗、众生药业等重点推荐公司中恒集团、星湖科技、一致药业、鱼跃医疗渐飞研究报告 - 行业跟踪分析报告目录索引一、行业整体优异，增速呈现回升态势3 （一）行业整体优异，增速呈