项目融资案例分析(17420).pdf

项目融资案例分析 作者：杨光 班级：造价 102 学号：201011014247 案例一：马来西亚南北高速公路项目 一 项目背景 马来西亚南北高速公路全长 912 公里，最初是由马来西亚政府所 属的公路管理局负责建设，但是在公路建成 400 公里后由于财政方面 的困难，政府无法将项目建设下去，采取其他项目融资成为唯一可取 的途径，在众多的融资项目中马来西亚政府选择了 BOT 融资模式。 历时两年多的谈判，马来西亚联合工程公司（UEM）在 1989 年完成了资金安排，使得项目得以重新开工建设。 二 项目融资结构 1.资金来源 马来西亚联合工程公司：11.5 亿美元（股本资金） 马来西亚银团：5.81 亿美元 国际银团：3.4 亿美元 2.投资结构 1）项目发起人：马来西亚政府 2）项目经营者：南北高速公路项目有限公司 3）项目的贷款银行：马来西亚银团（马来西亚银行和其他金融机构） 国 际银团 （国外银行 组成的国 际银团） 马来 西亚联合 运 营、管 工程公司 马 来 股 理合同 南北 贷 贷 款 西亚银团 东协议 高速公路 款协议 银团 特 国 际 项目公司 许协议 银团 政 府 3.融资结构 1987 年初，经过为期两年的建设、经营、融资安排的谈判，马来 西亚政府和马来西亚联合工程公司签署了一项有关建设经营南北高 速公路的特许合约。马来西亚联合公路公司为此成立了一家项目子公 司——南北高速公路项目有限公司。以政府的特许合约为核心建立起 来项目的BOT 融资结构（见图一）。由三部分组成：政府的特许合约， 项目的投资者和经营者以及国际贷款银团。 马来 总 工 西亚联 程承包 利 管 建 合工 润 理协议 股 设 资 程公司 债 本 资 马 金 20.7 务 资