项目投资评价中现金流量的构成及评价方法的研究(3).pdfVIP

项目投资评价中现金流量构成的研究 班 级：13 经济学 学 号：1317531107 1317531118 1302501224 1317531140 1317531151 1317531162 作者： 陈启豪 赖伟良 陈鹏 吴小佳 欧阳滔 邹建泉 摘要：本文的主要研究对象为项 目投资评价的过程 中的现金流 量。企业的日常活动中都涉及到现金流，按来源性质不同来分可分为 三类 ：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活 动产生的现金流量。本文主要从经营活动与投资活动两个方面进行展 开，通过对其具体含义和算法进行研究，结合实际案例，对企业现金 流量的意义得出了一个清晰的认识。 关键 ：经营活动 投资活动 现金流量 一、引言 现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定按照 现金，通过一定而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即 企业一定时期的现金和的流入和流出的数量。在现代企业的发展过程 中，决定企业兴衰存亡的是现金流，最能反映的是现金流，在众多价 值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的。因此，在投资活动 中对现金流量进行研究是很有必要的。 企业的正常活动包括经营活动、、和非经常性项 目，每一个 项目都涉及到现金的流动。本文立足于经营活动与投资活动进行出发， 对现金流进行研究。需要特别指出的是，现金流量并不仅仅局限于物 质形态。从普遍能理解的物质形态上面来看，现金流量通常表现为人 们利用各种工具和设备，消耗一定的时间精力和资源转化成所需要的 商品；从货币形态来看，现金流量表现为投入一定的资金，花费一定的 成本费用，通过销售产品或者提供服务获取一定的货币收入。由此可 见，净现金流量并不一定是正值。只有确定了这个前提，才能进行接 下来的研究。 二、研究内容 1.经营活动现金流量 1.1 定义 经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的 交易和事项产生的现金流量。它是企业现金的主要来源。这些现金流 量通常是按照会计年度计算的，相对于净利润而言，项目投资的经营 活动现金流量更能反映项目投资的价值。 1.2 具体内容 经营活动现金的主要项目包括：销售收入、付现成本、折旧、税前 净利、所得税、税后净利和营业现金流量。经营活动现金流量净额是 经营活动现金流入与经营活动现金流出的差额。 1.3 计算原理 经营性现金流量=营业收人一经营成本 (付现性质)一所得 税 =息税前利润十折旧一所得税 折旧虽不计人现金流量中，但它是所得税的抵减项目，因此 在计算所得税时要用会计上的息税前利润 x 所得税率。则: 经营性现金流量=息税前利润十折旧一息税前利润 x 所得税税率 =息税前利润 (1 一所得税税率)+折旧 =息税后利润十折 项目投资现金流量表如下 项目投资现金流量表 单位：万元 序 项目计 1 2 3 ... 号 算期 项 目 1 现金流入 1.1 销售收入 1.2 回收固定资产余值（注 6） 1.3 回收流动资金（注 6） 2 现金流出 2.1 固定资产投资