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我国证券公司资产管理业务发展现状简述 自2003年12月证监会颁布实施了《证券公司客户资产管理业务试行办法》后， 券商资产管理业务开始走向正轨，据统计，当年全国开展资产管理业务的证券公 司所管理的客户资产已近700亿元；而2005年3月发行的广发证券 “广发理财2 号”和光大证券 “光大阳光”两只产品则揭开了集合资产管理业务发展的篇章， 特别是2010年各大券商共发行96只集合理财产品，超过了往年集合理财产品发行 数量的总和，完成募集规模达778亿元人民币；截止到今年9月末，证券公司资管 业务管理资产净值总规模约为2600亿元左右。 集合计划季度发行数量和总份额 40 400 35 350 30 300 25 250 20 200 15 150 10 100 5 50 0 0 2005-03 2006-06 2007-12 2009-03 2010-06 2011-09 发行份额(亿份，右轴) 产品总数（左轴） 一、管理人及总体业务规模 券商资产管理业务包括集合、定向和专项理财产品，目前我国证券公司的资 管业务发展模式通常是先从集合或定向理财业务开始，当拥有较强的资源整合能 力、历史业绩良好且品牌影响力扩大后，再开展专项资产管理。 最新研究显示，在已开展资产管理业务的证券公司中，100%开展了集合资管 业务，产品覆盖集合计划和定向管理业务的为90%，集合、定向和专项三项业务 全覆盖的仅为20%，且均为资本雄厚的大型券商。 目前定向和专项资产管理业务的整体规模比较有限，据证券业协会统计，截 止到2010年10月底，共有41家券商开展定向资产管理业务，涉及客户509名，受 托资金1124亿元，其中机构客户210名，受托资金1044亿元，个人客户282名，受 托资金30亿元；而最新的数据显示，有75%的券商该项业务规模在5亿元以下，仅 有25%的券商该项业务规模在5亿元~10亿元之间。 定向资管业务规模 25% 75% 5亿元以下 5~10亿元 截至2010年10月底，有5家公司6支专项计划到期完成清算，按期偿付了本金 和收益，剩余3家券商的3支专项计划，管理资金20亿元；而统计显示，开展了专 项资产管理业务的券商中，业务规模在1亿元以内和在3亿元以上的各占50%。 专项资管业务规模 50% 50% 1亿元 3亿元 相比较而言，集合资管业务发展较快，到今年3季度末，到期的集合计划产 品26只，资产净值总规模156.5亿元；正在开展集合资产管理业务的券商有58家， 其中