人民币汇率的形成机制.docVIP

人民币汇率的形成机制 近年来，世界金融危机给世界经济带来严峻的危害，这使得相关汇率制度问题的讨论越来越激烈。 2005 年，我国开始实行人民币汇率制度改革，开始由单一的盯住美元汇率制度改变为以市场供求为基础、参 考一揽子货币实行调节、有治理的浮动汇率制度。 2010 年，人民银行增加了对人民币汇率制度的解释。 2012 年 4 月 16 日，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价在中国外汇交易中心对外公布的当日美元对 人民币中间价上下 1%内浮动。 2014 年 3 月 17 日，央行宣布外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由 1%扩大至 2%。和之前只能在 1%的区间内波动相比，市场对汇率价格的影响力明显上升。作为价格制定者的 央行退出常态化干预，从此我国的汇率价格由市场和央行共同来决定，这也让我国汇率制度的进一步改革面临着机遇和挑战。 一、人民币汇率制度分析 （一）人民币汇率制度的现状 1. 人民币市场化的水准增强当前，我国人民币已经实现了包括跟欧元、英镑等世界各主要非美元货币的直接交易，这意味着在推动人民币国际化的基础上，人民币汇率跳出了仅盯住美元走势的逻辑框架。为了证明一揽子货币的采纳是否使美元对我国汇率的影响有所下降，其他主要货币的影响是否真正得到了提升，本文对我国汇率所参考的货币权重构成实行计量分析，将人民币汇率 制度的研究区间选为 2004 年 1 月至 2014 年