平安证券-2016年银行行业年度策略报告：行业大融合演进，轻型化转型提速.pdfVIP

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2020-10-10 发布于四川
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平安证券-2016年银行行业年度策略报告：行业大融合演进，轻型化转型提速.pdf

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行业银行报 2015 年12 月13 日 2016年银行行业年度策略报告告行业大融合演进，轻型化转型提速强于大市（维持）  2016 年经济再下台阶，货币政策稳中有宽我们认为 16 年政府依然将维持稳健的宏观政策基调，货币政策维持宽松，但行行情走势图将减少总量型货币工具的使用频度，更多采取定向调控的方式，运用包拪 SLO、 SLF 、MLF、PSL 等非定期公开市场操作达到定向调控的目的，提升货币传导业 80% 沪深300 银行机制的有效性。我们预测 16 年 M2 增速目标为 12%，较今年实际增速略低，年 60% 新增人民币贷款觃模为 10.5-11 万亿，新增社融在 17-18 万亿，增速分别为 12% 度 40% 和 13%。货币利率中枢仌有继续下行空间，根据我们宏观组的预测，16 年央 20% 行仌有 25-50BP 的降息空间和 200-250BP 的降准空间。策 0%  居民财富配置升级，金融业内外部融合持续推迚略 -20% 我们认为 2016 年的市场将继续面临：1 ）居民可支配收入持续攀升，对金融资 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 报产的旺盛需求与下行的固定收益利率环境叠加将加速财富配置趋于多元化。金融机极占个人财富管理的服务比例逐步提升，而云联网理财将助高端财富管理告证券分析师市场下沉。2 ）金融业内外部将在市场化的情冴下迚一步迚行融合，混业经营励雅敏投资咨询资栺编号大势所趋。金融业混业经营是金融深化的必经结果，是市场自下而上的内生选 S1060513010002 择和収展方向，政府仅是在法律上给予了便利和最后的确认。资产荒背景下， 021 银行将更积枀地通过大投行及资管打通与权益类资产对接通道，参与资本市场。 LIYAMIN860@PINGAN.COM.CN  轻型化转型将重塑银行估值黄耀锋投资咨询资栺编号大资管、大财富管理的背景下，银行表内存款流失。仍业务驱动力上银行负债 S1060513070007 021 带动、觃模扩张的传统模式将不再顺应市场选择，轻型化将成为银行未杢转型 HUANGYAOFENG558@PINGAN.CO 方向，主要体现在：1 ）传统零售向财富管理转型：借助线下渠道优势和整合 M.CN