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股权投资业务风险管理 所谓股权投资主要是指现代企业通过权益性投资或公开市场操作等方 式取得并持有被投资企业股权的投资模式。金融和资本市场对企业的 发展发挥了强大的驱动作用，因此很多企业在保证其基本生产经营活 动的同时，通过股权投资的方式将企业的资金投向能够增加企业收益 的行业或领域。站在企业长远的发展角度来看，股权投资将有利于提 升企业的资金管理效率、投资报酬率，对企业的生产经营范围进行灵 活的调整；从被投资企业的角度来看，股权投资将对被投资企业形成 先进管理的协同效应，在纵向与横向交流的过程中实现生产的供应链 化，提高企业的生产与销售效率。可见，规范的、恰当的、科学的股 权投资不仅能够提升企业的核心竞争力，更能有效的实现企业资产的 保值增值。但是在实际操作中，很多企业的股权投资存在着一定的风 险。如何帮助企业有效的识别、防范股权投资的风险是目前国内外专 家学者、企业管理者高度重视的课题。 一、企业股权投资风险现状分析 企业进行股权投资能够使企业迅速实现其生产经营的高大上模式，为 企业的生产销售拓宽新的市场、占领市场份额，帮助企业快速达成单 凭自身积累很难实现的业绩。但是股权投资在帮助企业获取高收益的 同时也伴随着较高的风险。投资风险主要来自企业内外部环境的变化， 如果不能科学应对会使企业投资失败。一般而言，企业的外部因素引 发的股权投资风险很难进行提前预测，而企业内部因素带来的风险是 可以预测的，并且可以采取适当的方式方法进行预防，或者将风险的 损失降到最低。 (一)行业风险企业在其发展中经常跨行业进行投资，不同的行业带来 的风险也各不相同。例如：某企业进行股权投资的领域较多，涵盖了 制造业、房地产业、金融业等领域。而在这些领域中带来的行业风险 也各不相同。比如金融行业，其行业风险主要包括财务风险、操作风 险、宏观经济变化的风险、债权人风险等。比如房地产行业，宏观经 济的风险、国家调控政策的出台、市场供求关系的变化等都将为企业 的股权投资带来巨大的行业风险。这些风险都是企业无法提前预测的。 (二)企业自身存在的风险企业进行股权投资的主要目的就是为了扩大 规模、增强实力。企业自身存在的风险不容忽视，诸如流动性风险、 多元化经营的风险、投资结构带来的风险。首先，流动风险主要是指 企业的流动比率风险。例如：某企业从 2012 年开始出现了流动比率持 续下降的问题，究其实质，主要是由于该企业不顾自身的实际情况不 断增加股权投资而引发的。大量增加的股权投资占用了企业的流动资 金，一旦该企业资金出现缺口，必定会为企业的发展带来偿债危机。 其次，多元化经营带来的风险。近年来，随着经营战略的转变，企业 利用股权投资的方式，走多元化经营的模式。但是，多元化经营确实 能为企业带来投资收益吗？实际情况不容乐观。究其实质还是由于企 业的战略发展问题。企业多元化经营的发展模式本身并没有错，但是 这种多元化模式可不是纸上谈兵。有的企业在股权投资过程中涉足的 领域太多，根本就不了解投资领域的发展状况和未来趋势，盲目跟风 进行投资，无法实现预期效果。第三，投资结构带来的风险。有的企 业进行股权投资虽然所涉足的领域很多，但是从投资的具体结构来看， 结构形式单一，不能形成有效互补，导致一亏倶亏。还有的企业把投 资错误的集中于某一行业，从而形成更大的风险。比如房地产行业， 在宏观经济增速放缓的情况下，从而影响投资效果。 (三)投资管理模式存在的风险企业股权投资管理模式的风险主要包括 运营管理模式风险、财务管理模式风险、战略管理模式风险等。例如： 在企业的经营过程中，企业管理层的决策决定着企业的未来经营方向。 管理层科学的、正确的决策将把企业引向良性的方向发展。当企业投 资决策出现问题时，企业所面临的风险必定增加。再比如信息披露风 险。企业进行股权投资的目标企业并没有严格按照投资协议中的相关 规定进行信息披露，不及时报告企业的重要经营信息，或者对外部投 资者提供经过企业过滤的虚假信息。这种不真实的信息环境必定会影 响企业的投资决策。 (四)股权结构风险所谓股权结构风险主要是指股份公司的总股本中， 不同性质的股份所占的比例及相互之间的关系带来的风险。例如：某 企业的全资子公司的规模较小，即使是最大的子公司，其注册资本也 超不过 300 万元，而最小的子公司注册资本仅为 50 万元，对于这种规 模较小的公司而言其本身的抵御风险的能力就较弱，一旦出现经营方 面的问题企业就岌岌可危。 二、采用科学的方法对股权投资风险进行有效管理 股权投资业务的风险控制目标除了合理保证投资业务合法合