1975年美国滞胀危机成因分析.pdf

. 1973 年——1975 年美国滞胀危机成因分析 刘守旭 一、危机前的美国经济 第二次世界大战结束后直到 20 世纪 70 年代初期，美国经济经历了所谓 的黄金时代。凯恩斯主义管理社会总需求的政策使得政府采购不断增加，加之二 战期间受到抑制的消费需求得到释放，需求的扩大与投资的增长相互促进，美国 经济进入了一个新的景气周期。 自 19 世纪中后期以来，美国经济历经波折，但总体趋势仍是不断向上发展 的。20 世纪 30 年代的大萧条使得古典自由主义经济学黯然失色，而凯恩斯主 义则受到青睐，罗斯福新政也在某种程度上印证了凯恩斯主义反危机措施的有效 性。大萧条也催生了宏观经济学这一学科，转移支付、赤字经济、需求管理等宏 观经济管理手段越来越成为普通大众耳熟能详的经济学术语。然而，20 世纪 70 年代的滞胀危机给信奉凯恩斯主义的政治家、经济学家乃至普通大众以沉重打 击，美国经济陷入了大萧条以来最危险的境地，“当时‘发达市场经济’的工业 生产在短短一年之内骤降一成，国际贸易则跌落 13%。”①单就美国而言，“到 了 1974 年，通货膨胀达到了 11%，……1975 年，在几个月之内失业率就达 到了 9% ，这是自 1930 年代以来的最高水平。”②通货膨胀与失业是大众最不 能接受的两种经济变动，它们却在 20 世纪 70 年代的美国同时出现，更有学 者认为包含隐蔽失业的调整失业率将达到 25%。③一切事物都不会凭空出现， 差别只在于我们是否觉察到其发生前的征兆。同样，探讨滞胀危机的成因，也不 能不首先探究二战后美国经济的发展历程。 二、滞胀局面的形成 .. 1 . 进入 20 世纪 70 年代以来，世界经济的不稳定性加剧，黄金时代一去不 返。作为世界第一大经济体的美国也逐渐丧失其世界经济霸权的优势。滞胀一词 是美国新古典综合学派经济学家保罗·萨缪尔森在 1976 年首次提出的，用以解 释经济停滞、失业加剧与通货膨胀率升高并存的经济现象。美国经济首次在危机 期间显著出现物价上涨现象是在 1957-1958 年，在 1969-1970 年的经济危 机中，高失业率与高通货膨胀率同时出现的频率越来越大。而 1973-1975 年的 滞胀危机则是最为典型的一次。在尼克松执政初期，美国政府并没有把国内经济 政策作为施政的重点领域。“通货膨胀是一个问题，但不是最令人忧虑的问题， 也不是一个用牺牲其他目标，尤其是高就业所能应付的问题。”②通常来讲，失 业带给民众的打击要比通货膨胀更为严重，这从美国前总统吉米·卡特的悲惨指 数。③公式就可以看出，这一指数反映了失业比物价上涨更让人痛苦的普遍观点。 美国的通货膨胀情况在 1973 年春天开始加剧，不管是发布日用品价格冻结的 命令，还是执行略为缓和的控制措施，通货膨胀都不曾出现降低的迹象。关于通 货膨胀压力产生的原因，有各种各样的说法。有学者特别提到 1972 年经济的 高度繁荣与 1973 年取消价格管制后消费需求的强势反弹，以及 1971 年与 1973 年美国政府多次动用汇率干预手段促使美元贬值以刺激出口的政策导致一 定程度的国内物资短缺，认为这些因素是 1973-1974 年这一轮物价大幅上涨 的重要原因。而 1973 年 10 月之后出现的能源危机则是导致事态严重失控的 重磅炸弹，这次石油危机爆发的突然性与猛烈性十分罕见，其对美国经济的打击 异常沉重。①到 1974 年秋天，通货膨胀率和失业率均已失控，传统的宏观调 控措施在应对滞胀危机时难以发挥效用。在经历了 1966-1969 年的繁荣之后， 失业率从 1970 年开始就已经开始进入上升周期。1975 年 3 月，宏观经济跌 .. 2 . 到谷底。 三、滞胀危机的表现形式 滞胀危机的表现形式很直观，正如其名称所表现出来的那样，即经济增长停 滞与通货膨胀同时出现、长期共存的一种宏观经济现象。美国失业人口绝对数和 失业率分别在 1975 年达到了大萧条以来的最高值，失业人口总数接近 800 万 人。①美国