(广告传媒)端午节假期新闻摘要.pdfVIP

外围市场： 6 月开局 A 股多空因素大盘点 当前，投资者最关心的还是 A 股的底部是否来临？我们认为，与其猜测底部，不如摸底分析多空因素。这里，我们根据投资者关注度 和与市场关联度，将影响当前市场的多空因素盘点如下，希望引起大家重视。 蓝筹估值，基本与国际接轨， 数据显示，目前上证 50 指数的整体动态市盈率为 11.3 倍， 沪深 300 指数 PE 也只有 13.5 倍。即使对比其他 主要市场，这些估值的水平也毫不逊色。从市净率来看，目前上证 50 和沪深 300 分别为 1.9 倍和 2.2 倍，A 股主要指数的 PB 也与国际接 轨。 点评：即使考虑到外围市场在金融危机后的反弹幅度高于 A 股的主板指数， A 股主要指数的 PE 还是偏低的；当前上证指数 2700 点的 PE 甚至低于去年 2319 点的时候，两市共有 396 只个股股价低于 2319 点的水平，未来将迎来投资 A 股的较好时期。 本轮增持意义不同， 中国石油控股股东中国石油集团 5 月 25 日通过上交所系统增持公司股份 3108.47 万股，约占公司总股份的 0.017% 。 增持后，中国石油集团直接和间接持有公司的股份数量为 1579.45 亿股，约占公司总股份的 86.3% 。同时承诺在未来 12 个月继续增持不 超总股本 2% ，在增持期间及法定期限内不减持。统计显示， 5 月份 A 股出现 45 次增持，涉及 17 家上市公司，合计增持市值估算为 15.6 亿元，是今年以来合计增持市值 31.6 亿元的一半， 点评：继社保百亿资金入市后，中国石油大股东增持是最明显的利好。 2008 年 9 月中国石油集团进行过一次增持，主要是响应国资委稳 定市场的号召，而本轮增持是首次自发增持的行为，体现出产业资本对股票市场的信心。 定向增发，大股东认购比例上升， 数据显示， 2011 年 4 月以来， A 股市场共计发布了 72 份定向增发预案。其中， 40 家上市公司的大股 东计划参与认购，占所有定向增发预案的 55.56% ，这一比例要高于 1 月至 3 月的 47.13%和 2010 年全年的 46.45% 。这 40 家增发方案， 涉及大股东注入资产共计超过 900 亿元，大股东及其关联方承诺出资认购涉及现金额在 50 亿元以上， 点评：产业资本对 16 倍市盈率虎视眈眈，大股东 50 亿现金力挺 900 亿资产待注入，表明产业资本该出手时就出手。 年内升值已达 2% ，2011 年 5 月 31 日，银行间外汇市场美元与人民币的汇率中间价为 1 美元兑 6.4845 元人民币，从即期报价看，人民币 对美元升值已超过 2% 。从人民币外汇远期 /掉期报价看，人民币兑美元 1 周负 6 个基点， 1 月负 40 个基点， 3 个月远期负 195 个基点， 掉期负 180 个基点， 1 年期远期更是负 900 个基点，掉期也达到负 890 个基点， 点评： 从人民币外汇远期 /掉期市场来看，人民币汇率升值是一个长期的趋势。 这对中长线投资以人民币计价的 A 股的投资者来说是利好 5 月份 PMI52% ，降至 9 个月低点， 中国物流与采购联合会 6 月 1 日发布的数据显示， 5 月份制造业采购经理人指数为 52% ，环比下降 0.9 个百分点，连续第二个月出现下行，降至 9 个月低点。虽然该指数继续保持在 50% 以上，但从走势上看，今年以来除 3 月份短暂回升 以外， 4 月、 5 月持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。 点评：先行指标预警，让市场对经济 “滞胀 ”的担忧情绪升温，这也是决策层所担心的。正因为上下同心， “滞胀 ”出现的概率就小，政策 调控会兼顾平衡，经济软着陆概率加大。 前 5 个月， A 股融资总额 4384 亿元， 数据显示，前 5 个月证券市场融资总额已经达到了 4384 亿元，加上再融资和债券发行预案， A 股 年内融资超万亿几成定局。往前推算，短短 5 年时间 A 股流通市值增加了 4 倍多，上市公司增加到了 2000 多家， 2010 年股市融资规模 世界第一， 点