金融市场学计算.pdfVIP

三、计算 1、2015 年5 月20 日中国工商银行15 央行债券25 的报价为97.78 元。15 央行债券25 是央行发行的1 年期贴现票据。起息日为2015 年3 月21 日，到期日为2008 年3 月21 日。计算自5 月20 日起持有该债券到期后的贴现收益率、真实年收益率和债券等价收 益率。（5 分） 答：贴现收益率为：[ (100-97.78) /100] ×360/306=2.61% 真实年收益率为：[1+ (100-97.78) /97.78]365/306 －1=2.71% 债券等价收益率为：[(100-97.78)/97.78] ×365/306=2.71% 2、下表是2015 年 11 月 18 日某时刻深圳证券交易所“碧水源”股票的委托情况。（5 分） （1） 如果你此时想以49.98 的限价委托卖出500 手，请问能否成交，成交价格多少？ （2 ） 如果你此时想以50.20 的限价委托买入200 手，请问能否成交，价格又是多少？ 答：（1）可以成交，能成交429 手，其中230 手成交价为50 元，197 手成交 价为49.99 元，2 手成交价为49.98 元。 （2 ）可以成交，成交数量为119 手，其中3 手成交价为50.04 元，5 手 成交价为50.06 元，4 手成交价为50.10 元，8 手成交价为50.19 元，99 手成 交价为50.20 元，还有81 手未成交。 3、你在2015 年5 月1 日以每股12 元的价格卖空10000 股的“中国石油”，7 月1 日， 该公司支付每股0.5 元的现金红利，8 月 1 日按每股10 元的价格平仓，两次交易中手 续费均为每股0.1 元，计算平仓后你赚了多少钱？（3 分） 答：卖空的净所得为 12×10000-0.1×10000=119000 元，支付现金红利 0.5×10000=5000 元，买回股票花了10×10000+0.1×10000=101000 元。所以 你赚了119000-5000-101000=13000 元。 4 、出口收汇的远期外汇操作。2015 年11 月中旬外汇市场行情如下： 即期汇率 GBP1=USD 1.667 0/80 2 个月汇水 125/122 一个美国出口商签订向英国出口价值10 万英镑的仪器合同，预计2 个月后才会收到货 款，到期后需将英镑换成美元来核算盈利。如果该出口商预计2 个月后英镑将贬值，2 个月后的即期汇率变为GBP1=USD 1.660 0/10 。在不考虑交易费用的情况下，请问： 该出口商该如何采取套期保值措施，会为他多盈利多少？（5 分） 答：利用远期外汇市场避险的具体操作是： 1 11 月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10 万2 个 月远期英镑的合同。2 个月远期汇率水平为1GBP = USD 1.6545/58 。这个合同保证出 口商在付给银行10 万英镑后一定得到1.6545×100,000=165,450 美元。 亏损：（1.6545-1.6600）×100,000=-550 美元。 5、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为 GBP1=USD 1.602 5/35 ，三个月汇水为30-50 个点。如果你有10 万英镑，请用外汇交易 中的抵补套利方法计算：应该投放到哪个市场比较有利，如何确保投资收益。（5 分） 答:因为美元利率高出英镑利率两个百分点，折合成3 个月的利率为0.5% ，大于 英镑的贴水率和买卖差价之和0.37%[ （1.6085-1.6025）/1.6025×100%], 因此应将资金 投放在纽约市场较有利。 具体操作过程：在卖出 10 万即期英镑，买入 16.025 万美元的同时，卖出3 个 月期美元16.3455 万 。获利情况： 在伦敦市场投资3 个月的本利和为： GBP10× （1+6%×3/12）=GBP10.15(万) 在纽约市场上进行三个月