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证券研究报告
行业研究/深度研究
2020 年10月23 日
行业评级: 内核架构意义凸显,RISC-V 现新机
集成电路Ⅱ 增持(维持) 集成电路产业系列报告之二
ARM 被收购或促 RISC-V 处理器自主可控提速
美国芯片巨头英伟达近期对全球指令集和处理器IP 授权龙头ARM 的收购
计划进一步凸显了处理器内核架构对 IC 设计的重要意义。在移动互联时
代,中国多个领域芯片借助 ARM 架构处理器实现了崛起,我们看好中国
企业与 ARM 继续合作拓展市场空间。与此同时,在 摩擦、ARM
技术供应稳定性存在风险的背景下,国内处理器自主可控有望提速。因为
RISC-V 具有开源和开放合作的优势,国内产学研各界正推动该架构的科学
研究、架构生态建设和产业化,我们看好基于RISC-V 架构实现中国AIoT
处理器自主可控,产业链相关标的包括兆易创新、中颖电子、芯原股份等。
ARM 助力国产芯片质与量双击,AIoT 时代国产MCU 成长空间广阔
移动互联时代,随着半导体行业产业链朝着细化分工发展,IP 授权模式在
相关研究 芯片设计领域中崛起。作为全球处理器 IP 授权龙头,ARM 的授权模式在
产业链分工的背景下助力国内芯片设计企业快速崛起。通过获得 ARM 架
1 《电子元器件: 以史为鉴,IC 产业内循环新机遇》
构授权,中国在部分智能手机、机顶盒、安防领域SoC 芯片设计上不仅实
2020.08
2 《电子元器件: 国产半导体材料的新机遇》 现自主化,甚至达到世界领先水平;中国企业借助ARM Cortex-M 系列处
2019.10 理器内核成功生产 32 位 MCU,进入之前被国际巨头所垄断的高端MCU
3 《电子元器件: 射频前端芯片国产化机会》 市场。我们认为中国智慧物联网发展带来的增量需求和 ARM 多样的技术
2019.10 方案和完善的生态,有望继续给予中国ARM 生态企业广阔的发展空间。
一年内行业走势图 ARM 收购案或刺激自主可控提速,开源RISC-V 成AIoT 自主处理器选项
回顾 摩擦,美国对国内诸多企业进行了核心技术出口 。ARM
(%) 的指令集架构、处理器内核IP 技术和市场地位在被英伟达控制后,存在成
137 为美国 技术的可能性。RISC-V 架构的开源模式是自主可控的基础。我
们认为,因其指令集本身兼具简洁、灵活和模块化等诸多特点,RISC-V
101
架构在AIoT 领域的发展空间被全球范围顶尖企业和科研院校广泛关注。由
64 于X86 架构和ARM 或同时被美国把持,且目前包括X86 和ARM 在内的
任何指令集架构在AIoT 领域尚未形成一家独大形势,我们认为 RISC-V 将
28
为中国在AIoT 处理
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