汇川技术-市场前景及投资研究报告-工控自动化龙头：产品线条，业务多点开花.pdf

[Table_Info1] 汇川技术 300124.SZ 首次覆盖 行业：电气设备 [TABLE_TITLE] 证券研究报告 工控自动化龙头 2020 年10 月24 日 产品线条持续扩张，业务多点开花 [TABLE_SUMMARY] 公司技术底蕴深厚，管理体系优秀。2003 年汇川技术成立，2004 年推出商 [Table_Info3] 评级(首次) 中性 业化矢量变频器，此后公司利用变频器、电液伺服和控制系统上的技术优势， 目标价(首次) 59.00 元 重点突破和占领相关市场，并于2010 年在A 股创业板上市。公司高管和技 收盘价(2020/10/23) 62.18 元 术团队大多来自 电气和艾默生，具有深厚的技术背景与行业经验，在战 潜在上行空间 -5% 略规划等方面具有管理优势。2019 年公司引入外部顾问，进一步提升管理 体系的先进性。 基本数据 产品优势显著，市占率稳居高位。公司的变频器技术和运动控制技术（伺服 [Table_Info7] 总股本 (百万股) 1720 系统）被广泛运用于各个业务板块的产品线，是公司的业务核心。目前公司 流通股本(百万股) 1381 变频器和伺服系统产品在内资品牌中市占率稳居第一。除自主研发核心技术 总市值 (亿元) 1069 流通市值 (亿元) 859 之外，公司还积极开展收并购，拓展产品线条，提升公司产品在市场上的竞 52 周最高/最低价 (元) 64.07/23.53 争力，加速公司发展。 30 日日均成交额(百万元) 612.16 10000x 营收增长稳定，盈利能力同行业领先。近年来公司业绩总体呈增长的态势， 股价走势图 2014 年至2019 年期间营收与归母净利CAGR 分别为26.93%及7.41%。 [Table_Pic2] % 汇川技术 沪深300 公司2020 年上半年营收47.84 亿元，同比增速为75.95% ；实现归母净利 165 润 7.74 亿