沪深300股指期权PCR指数研究与应用.docxVIP

目录 一、PCR 指标 1 （一）成交量 PCR 和股指呈负相关关系 1 （二）持仓量 PCR 和股指呈现正相关关系 1 （三）成交金额 PCR 和股指呈现负相关关系 2 （四）小结 2 二、PCR 指标的应用 3 （一）成交量 PCR 应用 3 （二）持仓量 PCR 应用 4 （三）成交金额 PCR 应用 5 三、总结 6 免责声明 8 一、PCR指标 期权市场的量价指标可以一定程度上反应市场情绪的走向，比如PCR指标。PCR是Put-Call-Ratio的简称，指的是看跌期权和看涨期权的比值，根据比值内容的不同，具体可以分为成交量PCR、持仓量PCR、成交金额PCR和隐含波动率PCR。这里我们以沪深300股指期权和沪深300指数为例，探究PCR指标的运用方法。 （一）成交量PCR和股指呈负相关关系 成交量PCR指数是指看跌期权成交量和看涨期权成交量的比值，根据合约月份的不同，我们分别计算了主力合约成交量PCR（PCR_volume_1）、次主力合约成交量PCR（PCR_volume_2）、总成交量PCR（PCR_volume_all）。从下图可以看出，成交量PCR和标的价格呈一定的反向关系，如果PCR攀升至较高的位置，意味着市场很可能处于一个超卖的状态，反之同理。但有时负相关关系也不一定成立，比如5月底、6月底成交