股指期货四季度策略报告：业绩弹性决定上行空间.docxVIP

目 录 摘要： 1 一、 弱资本开支周期，估值扩张放缓 4 二、 高估值环境下，龙头享受高溢价 8 三、 策略建议 11 免责声明 17 图目录 图表 1： 商业银行结构性存款 4 图表 2： 同业存单月度净融入规模（截止 0920） 4 图表 3： M2 与票据融资净融入规模 5 图表 4： 同业存单发行利率 5 图表 5： 美元指数与美国贸易差额/全球贸易量 5 图表 6： 美元指数与全球 FDI 同比 5 图表 7： 非金融板块资本开支增速 6 图表 8： 招聘薪酬 6 图表 9： 公共财政支出 6 图表 10： 土地出让收入 6 图表 11： 板块资本开支增速 7 图表 12： 行业资本开支增速 7 图表 13： 利润分配 7 图表 14： 固定资产投资增速 7 图表 15： 公募重仓指数与 Wind 全 A 指数 8 图表 16： QFII 重仓指数与 Wind 全 A 指数 8 图表 17： 重要指数户均持股比例 8 图表 18： 户均持股比例与指数相关系数 8 图表 19： 三大现金流/营业收入 9 图表 20： 现金短债比 9 图表 21： 市占率（营业收入） 9 图表 22： 市占率（净利润） 9 图表 23： 上证 50 月度涨跌幅-中证 500 月度涨跌幅 10