股票资产可能继续占优.docxVIP

目录 大类资产表现与展望 4 大类资产表现展望 4 过去一个月大类资产表现 5 大类资产配置建议及组合表现 7 过去一个月和历史表现 9 内在回报率、估值和盈利 12 大类资产波动率和相关性 19 主要宏观经济指标 21 图表 图表 1: 大类资产配置建议（6~12 个月） 7 图表 2: 资产配置组合表现跟踪 7 图表 3: 相对吸引力策略和利差策略 8 图表 4: 风险平价策略和最大分散化策略 8 图表 5: 过去一月大类资产表现（以美元计价） 9 图表 6: 全球大类资产表现汇总表（以美元计价） 9 图表 7: 中国大类资产表现汇总表（以人民币计价） 10 图表 8: 国内被动型基金表现汇总表（以人民币计价，全收益回报率） 10 图表 9: 2007-2020 年中国大类资产历年表现排序及国际对比（以人民币计价，全收益回报率） 11 图表 10: 中国资产频谱及国际比较 11 图表 11: 股票全收益指数与 GDP 现价指数 11 图表 12: 大类资产内在回报率对比（过去一个月均值以及与去年同期对比） 12 图表 13: 短期国债利率进一步上行 12 图表 14: 长端国债收益率和股息率均有所上升 12 图表 15: 股债内在回报率比值在 2012 年以来均值附近徘徊 12