供应商管理模式转变催生航空零部件独立加工市场.docxVIP

目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、航空零件加工及部件装配产业 5 处于产业链中游，工序复杂、专业性强 5 逐步由内部配套转向外部协作 6 加工及装配产值占比整机约 12% 10 军机：十四五期间需求的主要拉动力量 11 民机：数倍于军机的全新市场即将启动 12 二、钣金、机加、部装等业务特点 14 钣金：占比零件数量一半，种类繁多，依赖熟练工人 14 机加：面向难加工整体件，外协推进较早 16 特种工艺：零部件加工的中间必要环节 17 部件装配：产业链总领性环节，壁垒高难度大 19 工艺装备：前置性辅助环节，与产业协同增长 22 三、产业相关标的介绍 24 利君股份（德坤航空）：钣金龙头，布局部装及无人机双赛道 24 爱乐达：管理能力卓越的机加龙头，布局表处理业务 25 新研股份（明日宇航）：机加产能大潜力足，关注管理和经营改善 26 华伍股份（安德科技）：工装龙头，航发热成型业务迎来高增长 27 通达股份（成都航飞）：前瞻性机加产能布局充分享受产业红利 28 豪能股份（昊轶强）：定增收购昊轶强，汽配龙头切入航空赛道 29 风险提示 30 图表目录 图 1：零部件加工处于航空制造产业链中游 5 图 2：航空零部件及装配完整产业链示意图 6