贵金属价格破位下跌，建议关注金银比做多机会.docxVIP

广发策略观点 上周市场观察：上周，由于欧洲疫情二次爆发，出于对经济再度封锁的担忧，资本市场波动加剧，欧美股市、大宗商品市场均大幅下跌。同时，由于缺乏来自美联储及美财政部进一步刺激的驱动，贵金属多空力量之间的脆弱平衡被打破，价格顺势破位，放量下跌；上周人民币兑美元小幅贬值，内盘贵金属价格跌幅小于外盘；此外，COMEX黄金期货净多头头寸从2月以来持续下降，与金价持续形成背离趋势。 广发贵金属观点： 海外宏观方面：宏观面对贵金属价格而言偏负面。欧洲疫情二次爆发，引发市场对于经济再度封锁的担忧，我们预计接下来欧元区9月和10月经济数据或将再度走弱。反观美国，目前来看，最新的9月经济景气度表明美国经济仍处于环比修复状态。且经历了6月份疫情肆虐之后，社会各个层面（民众情绪、社会医疗资源等等）均对疫情适应力增强。中性假设下，入冬后，美国疫情存在三度恶化的可能性，但我们认为经济修复的步伐大概率不会打断（如将疫苗考虑在内，则情况偏乐观）。相比而言，前期欧元因欧元区疫情防控得当的窗口红利或逐步消失，前期92一线是美元指数的阶段性底部，后续美元指数大概率表现偏强。但是，仍需注意的是，由于美财政部新一轮财政政策“难产”，10月美国航空业或面临相当大的裁员压力，就业市场仍存隐忧。 技术面：从形态看，COMEX金价和银价双双跌破前期震荡区间下沿，且破位后出现放量下跌走势。目前，COMEX金价和银价均暂时站