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股权众筹存在的六大风险 　　国内的股权众筹还处于起步阶段，因而很多机制还是不够完善，这也导致 了不少股权众筹风险的存在，但作为投资领域，也不可能毫无风险，毕竟股权 众筹一旦退出，所带来的收益是巨大的，像天使街国内第一个股权众筹退出案 例就给投资者们带来了5 倍的收益。下面我们一起来看看股权众筹的风险： 　　一、股权架构风险 　　众筹的魅力在于，集众人之力，众人之财，共同完成某件事情。不可避免 的是，股东人数会比较多。但我国法律法规对股东人数有明文规定，有限合伙 公司股东人数不可超过50 人，非上市的有限责任公司和股份有限公司股东人数 不得超过200 人。如何在不触犯法律法规的前提下，如何处理投资者股权问题 成为了风险之一。 　　1、选择委托持股，由某一个实名股东持有他人股权，并且在工商登记里中 体现出该实名股东的身份。而这极有可能项目公司及实名公司不认可众筹股东 的身份。因此，代持股人的信用及身心安全，是众筹股东所关心的。 　　2、选择有限合伙公司持股，将五十个众筹股东作为这个有限合伙公司的投 资人，把资金投入有限合伙公司;然后，有限合伙公司把这笔款再投入项目公司， 由持股平台作为项目公司的股东。此种方法，只适用于无上市预期的公司，对 于即将上市的项目公司却是行不通的。 　　因此，进行股权众筹融资时，需要进行细致的股权架构设计，既要保证投 资人的投资行为合法化，又要保证未来企业上市时股东数量适当。在防范股权 架构风险上，认为企业主体公司尽可能不采用众筹的方式，在子公司或者门店 上可以采用众筹方式，将众多的投资人锁定在股权架构的底端，并承诺未来企 业上市时进行股权回购。 　　二、投资人非理性风险 　　股权众筹本身就是为了吸收社会闲散资金，降低融资成本，所以降低投资 门槛，允许普通老百姓参与众筹。而不少普通投资者没有投资的判断力，更多 的是凭借着众筹发起人的商业计划书和自己的直观感觉进行投资。然而，这样 的人群又普遍具有艺高人胆大的意识，没有领略资本市场的残酷，往往选择那 些高风险高收益的风险投资项目，投资行为欠缺理性。一旦项目失败，对于普 通投资人来说很有可能就是倾家荡产。 　　因此，在进行股权众筹时，我们需要培养普通投资人的股权投资和股权众 筹意识，教育他们如何理性投资，合理理财。最好选择一些收益可逾期、持续 且稳定的投资项目，不要追求高风险、高回报。投资者也一定要找个值得信任 的众筹发起人，或者保障机制完善的股权众筹平台。 　　三、资金监管风险 　　目前，股权众筹平台处于野蛮式生长的阶段，所有的平台都在摸索中成长， 所有的平台都处于同一起跑线上。对于资金的监管问题，每个平台都有不同的 措施。 　　1、线上提交，线下转账的;线下转账型留给投资者一定的思考时间，能规 避投资的不理性行为，但投资者对资金的去向不明确，不知投资资金是否真实 投资到项目中，还是被挪作他用; 　　2、有线上直接打款投资型;线上直接打款型，投资欠缺理性，增加项目方 虚拟投项目，携款潜逃的风险; 　　3、有借助第三方银行托管和监管的。而第三方银行托管和监管，能够对众 筹平台使用投资资金具有较大的约束力，对账户的现金流向具有较好的监控作 用，投资者也容易追回投资失败的款项。 　　四、公司管理风险 　　在很多失败的众筹案例中，绝大多数案例是因为公司治理问题最终导致项 目失败。众多投资者均是自然人持股，所有股东对公司治理都具有发言权，貌 似保障了各个股东的权利，却导致公司发展战略难以统一。此外，很多小股东 无法亲自参加股东会，不能参与股东会表决和投票，使公司重大事项决策难以 进行，降低了公司决策效率，这一点对于初创公司的发展可能是致命的。 　　为了避免上述问题，以专业投资机构或者众筹平台作为领投方，成立一个 有限合伙公司来进行众筹投资，是很有必要的。领投方作为普通合伙人，代表 众筹投资人参与项目公司的股东会，并给予项目公司一定的战略指导意见;其他 股东作为有限合伙人不参与对项目公司的直接管理，但可以对项目公司进行监 督，也可以提出其意见和建议，但这些意见和建议通过普通合伙人代表参加项 目公司的股东会和董事会得以传递。 　　众筹股东虽然交出了直接的表决权和投票权，至少要保证自己对项目公司 的经营状况有知情权，项目公司应当有非常完善的信息披露、法律和审计等第 三方监督的机制，这些都需要通过领投方来实现，要求领投方在利益上与普通 众筹股东高度一致。 　　五、道德风险 　　目前各类众筹平台发展过于迅猛，但没有可借鉴的成熟经验，道德风险一 个个接踵而至。有项目经理联合项目方虚增企业估值，隐瞒