互联网企业并购绩效研究——以科大讯飞并购乐知行为例.pdfVIP

摘 要 经济全球化下的世界市场逐渐开始融合，企业之间的竞争明显加剧。并购已经成为 一个企业壮大的重要方式，企业想要有长久的发展就必须主动迎战，去扩大自身的实力， 扩张经营的规模。如果一味地固步发展，就必将被市场所淘汰。特别是近年来，我国的 互联网企业犹如雨后春笋般地迅速发展。移动互联网潜移默化的改变着人们的生活，在 “互联网+”的趋势下行业前景光明。因此资本的融入和竞争的加剧，促使了互联网并 购案例也在逐年增长。利益相关者关注并购企业的战略目的﹑并购的实施过程﹑并购后 的经济效益是否达到预期等问题。因此在对并购绩效的分析上，通过多方面的分析来了 解并购行为给企业绩效带来的变化，提出加强并购企业对资产管理的相应对策，具有十 分重要的实际价值。本文拟在对并购相关研究文献进行梳理的基础上，结合企业实际， 运用互联网企业并购绩效的一些评价方法，对互联网企业并购绩效的相关问题进行深入 的分析与研究。 首先，本文在开始对并购相关概念介绍的基础上对并购有关的文献进行了梳理，还 增加了关于互联网企业并购理论的介绍，其次又介绍了互联网企业并购绩效的评价方 法。然后运用规范研究和案例分析相结合的研究方法，重点探讨了并购之后绩效变化。 在对科大讯飞并购乐知行这一典型案例的研究中，运用事件研究法来分析科大讯飞并购 时期股价的波动情况，用超额累计收益率来判断并购带来了怎样的影响，还分析了此次 并购的财务绩效 （盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力）和非财务绩效 （战略目 标、技术创新、市场份额、产品和服务）等。更加全面的分析科大讯飞并购案例的绩效 变化情况，以此来得出结论。 最后，研究结论是并购提升了科大讯飞的核心竞争力；拓展了其在教育业务市场占 有率，促进了公司战略目标的达成。并购的结果受到很多因素的影响，包括：时刻关注 国家政策和行业的发展形势﹑对并购的对象选择一定要符合自身的实际情况﹑坚持技 术是核心生产力﹑并购后做好整合工作。希望并购决策者和利益相关者可以借鉴和参考 这些结论和经验，做出正确的决策。也希望互联网行业可以蓬勃发展。 关键词：互联网；科大讯飞；并购；绩效 研究类型：案例分析 Abstract Under theeconomic globalization,theworldmarket gradually began tomerge,andthe competition between enterprises was obviously intensified. M A has become an important way for an enterprise to grow.If an enterprise wants to have long-term development, it must take the initiative to expand its own strength and scale of operation. If we keep developing, we will be eliminated by the market. Especially in recent years, Chinas Internet enterprises have mushroomed rapidly. Mobile Internet is changing the lives of people, and the industry has bright prospects under the trend of Internet plus. Therefore, the integration of capital and the intensification of competition promote the growth of Internet M A cases year by year. Stakeholders pay attention to the strategic purpose, implementation process and economic benefits of M A enterprises. Therefore, in the analysis of M a performance, it is of great practical value tounderstand the changesbrought by